MoneyDJ新聞 2022-07-11 10:26:22 記者 郭妍希 報導
日本前首相安倍晉三(Shinzo Abe)上週五(7月8日)在助選時遭到槍擊，送院搶救後不治。分析人士認為，安倍經濟學(Abenomics)雖不會立即面臨挑戰，但現任首相岸田文雄(Fumio Kishida)最終可能讓安倍政府的財政支出及貨幣刺激逐步退場，下一任日本銀行(BOJ、日銀)總裁人選也會受到影響。
路透社11日報導，熟知岸田想法的人士透露，首相和他的幕僚希望將財政及貨幣政策拉回正軌，並讓近十年前展開的安倍經濟學逐步退場。
7月10日舉行的日本參院大選中、安倍所屬的執政黨(自民黨)大獲全勝，取得單獨過半數的席次。
岸田屬於自民黨規模較小的派系，他在安倍及其支持者的施壓下，持續維持大規模財政刺激政策。UBS Sumi Trust Wealth Management首席日本經濟學家Daiju Aoki指出，安倍過世可能改變自民黨內權力平衡，削弱鼓吹大規模財政支出、超寬鬆貨幣政策一派的力量。
日本政策研究大學院大學(GRIPS)教授Mikitaka Masuyama表示，安倍是財政擴張一派的支柱，如今他們失去核心人物。雖然岸田在黨內的地位未必穩若泰山，但他比以前更有機會取得掌控。
據報導，雖然日銀不太可能立即扭轉超寬鬆貨幣政策，但隨著支持成長的議員派系弱化，Aoki指出，這可能影響岸田對日銀總裁繼任者的選擇。安倍親自挑選的日銀總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda)，推出大規模貨幣刺激政策，促使日圓貶值、提振股價及企業信心，他的任期將於明(2023)年4月屆滿。岸田有誰能繼任黑田的最終話語權。
央行官員雨宮正佳(Masayoshi Amamiya)、中曾宏(Hiroshi Nakaso)是繼任日銀總裁的重要人選，其中雨宮正佳的立場比中曾宏更偏鴿派。
日銀貨幣政策正逐漸逼近轉折點，專家擔憂，各國央行皆開始緊縮貨幣政策對抗通膨，若日銀被迫改變寬鬆立場，可能導致套利交易翻船、高風險資產崩潰。
CNBC 7月6日報導，Capital Economics首席經濟學家Neil Shearing表示，日本的資本帳是開放的，隨著他國債券殖利率走高，日銀為了堅守殖利率曲線控制(Yield Curve Control, YCC)政策、把10年期日本公債(JGB)殖利率維持在零的上下25個基點區間內，必須買進更多JGB才能壓制殖利率。若延續本月買進速度，日銀將在一年內買下市場所有在外流通JGB。
也就是說，日銀只能在無限購買JGB來控制殖利率曲線、但導致日圓陷入下降螺旋，或是捍衛日圓之間二選一。
Syz Bank投資長Charles-Henry Monchau則指出，日銀堅持寬鬆，引發套利交易(即投資人借進低利率貨幣、以此買進另一種高利率貨幣，從中賺取利差)。舉例來說，做多巴西里爾、放空日圓的策略今(2022)年已創造35%報酬。他警告，若日銀放棄管控殖利率曲線，恐令大批套利交易翻船、促使高風險資產崩潰。
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