MoneyDJ新聞 2016-05-13 18:01:31 記者 徐伯豫 報導
根據聯邦基金期貨最新統計，6月升息機率只有10%、9月升息機率則為29.1%。在美國聯準會暫緩升息，且歐日央行持續維持負利率政策下，收益相形顯得重要。投信法人表示，由於近一年國際油價受供需問題影響走勢震盪，並使原油產業比重較高的美高收債受害嚴重。然而，亞洲國家挾持高GDP增長及基本面展望佳，近一年JACI亞洲高收益債券指數表現良好。此外，法人指出，4月整體亞洲高收益公司債指數上漲1.76%，主要係延續2月中旬以來風險性資產的漲勢，而後勢展望上，因亞洲高收債擁高殖利率特性，預計能持續吸引投資人。
美國上周公布的4月非農就業數據不如預期，壓低6月Fed升息可能，加上歐、日經濟動能溫吞，短期內市場欠缺催化劑，讓市場資金逐漸移往新興市場債與投資級債券，以降低波動、追逐固定收益率為目標。
野村投信表示，在全球經濟體系中，亞洲仍為經濟成長最快區域，且新興國家債與亞洲經濟成長一向呈高度正相關，加上目前國際投資人持有的新興債比重較低，因此，在價值面優勢下，將能陸續吸引資金回補，並配合美元的長期看升，其認為美元計價的新興市場債券長線展望佳。
保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君分析，多數亞洲國家企業擁有投資級以上的信評，雖近期獲利增長轉弱，但體質相對屬優異，現金產生能力也佳，同時亞洲企業營運表現優於其他新興國家企業，且利息支出負擔較低〈在同評級債券中，亞洲企業的現金債務比為各區域企業中最佳〉，故亞高收債後市應有表現機會。
在個別表現部分，日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，觀察近三個月、六個月亞洲各國高收債表現，印尼債指數表現最佳，而一年期則以中國債表現較好。從產業面觀察，近三個月亞洲高收債各產業當中，以金屬礦業債表現最佳，漲幅為11.97%；近一年來看，房地產債表現最佳達9.13%。鄭易芸指出，亞洲區域各有利基、輪流表現，以資產配置角度，建議可透過亞高收投資一籃子亞洲好債。
鄭易芸說明，印尼經濟成長優於預期，且在實施一系列經濟刺激措施，調降燃料成本價格，降低運輸成本等政策下，經濟成長實具有潛力，加上印尼盾升值帶動的投資氣氛強勁，因此，看好印尼所有產業的高收債；中國部分，則持續看好中國房地產債表現。此外，根據JP預估2016年亞高收違約率為2.5%，低於2015年的2.9%，且違約率低於新興市場其他區域及全球高收債，加上各區域各擁利基，因此，其預期亞高收可望持續吸引資金流入，帶動債券價格走高。
