MoneyDJ新聞 2015-09-04 17:57:38 記者 王怡茹 報導
受到美國升息前夕的不確定性及中國經濟數據疲弱所影響，上周全球市場上沖下洗，市場恐慌情緒升溫，進一步牽動避險資金進駐日圓，而在日圓升值壓力下，日本股市單周下跌7.58%，跌幅超過美(-2.32%)、歐(-2.98%)股市。對此，投信業者認為，日股短線上已超跌，進場布局日股的機會反而浮現。
【基本面信心仍充足】
野村日本基金經理人黃尚婷分析，近期對中國經濟的擔憂引發全球恐慌性賣壓，所幸美國經濟數據利多及延後升息預期拉抬信心，日股短線跌幅收斂，而面對市場恐慌性賣壓，日股RSI指標一度到達金融海嘯後首見超賣水位，其後隨市場信心好轉，日經225指數明顯反彈，顯見基本面信心仍然充足。
黃尚婷認為，未來一季日股走勢關鍵仍在聯準會何時以及如何升息，假如9月確定暫不升息，市場擔憂可望短暫獲得舒緩，然11月仍得在面臨一次升息擔憂，短線日股雖有望反彈，但美國升息前仍將傾向區間震盪。
先機日本股票基金富盛產品經理劉振璋則表示，短線受到避險資金進駐而升值的日圓，在市場波動降低後，就會回歸較穩定的表現，日股表現也可望回穩，根據研究指出，日圓貶值對於出口助益的邊際效用持續減少，而今年以來，日本各類股以內需相關表現較佳。
從經濟數據來看，他說，日本失業率持續下降，７月失業率下降至3.3%，優於原先市場預測的3.4%，過往只有在1997年亞洲金融風暴前，日本失業率才有如此低的水準，2008年金融海嘯失業率甚至一度飆升至5.5%，目前日本的低失業率也代表其景氣正持續復甦當中。
摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)也認為，全球市場不理性修正，避險需求高漲，帶動資金短線大量湧入日圓資產，不過，市場在恐慌過之後終將回歸常軌，資金仍會挑選以企業表現強勁與評價面便宜的日股。
【日企Q2 EPS年成長率達2位數】
觀察日企財報表現，水澤祥一說，Q2企業盈餘年成長率仍維持22%的高度成長，加上近期日本企業紛紛響應提高企業治理水準的風氣，透過多項企業治理改革準則的頒布與提高股東權益報酬率等方式回饋股東，未來可望有助於提升資金投資意願。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人史蒂芬．多佛表示，在「安倍經濟學」的加持，加上企業經過近幾年的變革，日本企業的獲利能力已明顯提升，經過去(2014)年75%的高成長後，市場預估今年日本企業的每股盈餘成長率可達5.0%，而明(2016)年更可能締造18.7%的成長，均領先歐美企業的水準。
他強調，隨著新公司治理法規已於6月1日生效，日本企業有機會善用手中現金來擴大股東價值，注重股東權益報酬率；目前日本非金融企業持有的現金及相關資產，相當於日本GDP的47%，遠高於美國企業的10%，使得未來在資本支出擴張、股利發放以及買回庫藏股等方面都可望增加。
史蒂芬．多佛表示，日本經濟維持復甦趨勢，加上日本企業可望增加買回庫藏股與發放股利回饋予股東，預期將可持續吸引外資投資日股；其並預估日本企業今年買回庫藏股與發放股利總金額將超越2008年金融海嘯前水準，現階段則建議布局金融、以及具品牌競爭優勢的消費電子與運輸設備類股。
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日股基金今年來績效表現：
|
摩根日本(日圓)基金(美元對沖)(累計) |
-12.49 |
4 |
17.04 |
44.04 |
|
摩根日本基金－A股(累計)(美元對沖) |
-10.8 |
2.26 |
13.11 |
34.08 |
|
瀚亞投資-日本動力股票基金A(美元避險) |
-8.36 |
-0.22 |
12.74 |
27.6 |
|
瀚亞投資-日本股票基金A |
-5.22 |
1.88 |
12.15 |
12.04 |
|
亨德森遠見日本機會基金(A2類股份-美元) |
-4.32 |
2.47 |
11.91 |
16.4 |
|
富蘭克林坦伯頓全球投資系列日本基金日幣A(acc) |
-3.93 |
4.02 |
11.42 |
12.13 |
|
景順日本動力基金C股日圓 |
-5.42 |
2.3 |
11.05 |
10.85 |
|
柏瑞環球基金-柏瑞日本中小型公司股票基金Y3 |
-2.65 |
5.43 |
10.4 |
11.39 |
|
施羅德環球基金系列-日本優勢A1類股份-累積單位(日圓) |
-4.94 |
4.38 |
9.65 |
9.99 |
|
宏利日本增長基金AA股 |
-5.45 |
2.05 |
9.64 |
8.14 |
資料來源：FUNNDJ，統計至9/4，新台幣計價
