MoneyDJ新聞 2016-01-26 09:31:59 記者 陳祈儒 報導
帛漢（3299）今年網通設備客戶仍以台系廠為主，來自中國大陸網通客戶訂單正逐漸增加，惟目前中系客戶占比還未超過15%，在台灣客戶成長幅度趨緩，且今年下半年歐美景氣尚不能完全明朗，預估今年營收成長約6%以內。
帛漢累計去（2015）年營收年成長4.7%，未達去年上半年預期的年增雙位數百分比，主要是去年第四季歐美網通應用市場成長幅度不高，且與帛漢關係密切的台系網通廠業績成長幅度不高。
另外，帛漢旗下燦元的真空濺鍍業務今（2016）年初正式結束，未來該業務將不再拖累本業；帛漢獲利將充份反應本業乙太網路濾波變壓器，以及DC/DC Converter（轉換器）的接單。已折舊攤提數年的真空濺鍍生產設備擬出售，業外獲利貢獻並不大。
（一）帛漢今年專注自動化生產、中國市場開發：
在結束了轉投資的真空濺鍍服務業務後，近一年來，帛漢單月合併營收高峰約2.4億元左右。因原有客戶沒有成長，單月營收受到淡、旺季的影響較大。
帛漢為了維持一定的成長幅度，去年仍陸續導入自動化生產設備、去產能瓶頸，今年仍以此為努力目標。
在客戶開發上，帛漢也鎖定數家中系客戶，初估今年中系客戶合計占營收比重不到15%，仍有努力的空間。
（二）母集團友訊持股帛漢10%股份：
帛漢母集團友訊科技（2332）持股約10%。因帛漢近幾年的配息豐厚，股利配發率約89~95%之間，截至目前為止，友訊也未有公告處份的計畫。法人預期，若友訊今年仍沒有處份帛漢，其股價應可維持一定區間。
（三）帛漢今年毛利率以持穩30~31%為目標：
帛漢去年產品營收比重，乙太網路濾波變壓器約超過9成，以及DC/DC Converter（轉換器）與其他產品約占7~8%。近年產品結構變化不高，帛漢以穩定毛利率在30%~31%為重要目標。
在2015年之前，帛漢集團旗下燦元財報虧損、稅賦上將有投資抵減，所以去年整體營所稅稅率壓低在19.5%~21%。而今（2016）年燦元業務結束後，營所稅稅率將回到26~28%正常水準。法人預期，在今年毛利率持平，營收年成長幅度有限，今年的每股獲利將低於去年表現。
