精實新聞 2012-07-02 18:27:26 記者 陳怡潔 報導
上周在歐盟高峰會前夕，濃厚的觀望氣氛導致資金對於風險性資產裹足不前，根據EPFR最新資金流向統計，美國首當其衝，受累就業數據不見起色，上週大舉流出89億美元，創下去年9月以來最大單周淨流出。在歐債解決有望的預期下，資金反而小幅回補歐洲2.2億美元；日本則在重建需求支撐下，經濟已見溫和復甦，吸引資金連續11周淨流入，六月以來吸金31億美元居股票吸金之冠。
總結上半年情況，儘管資金流向反覆多變，但全球新興市場吸金態勢仍相當穩定，不僅六月以來週週淨流入，今年來累計吸金217億美元，穩居八大類股票型基金上半年淨流入之冠。
摩根新興35基金經理人吳淑婷分析，歐債危機露出曙光，歐盟高峰會達成重大決議，將在年底前成立單一監管銀行機構，允許銀行業直接通過歐元區救助基金(EFSF/ESM)進行資本重組，無須增加政府債務，有利打破銀行與主權債之惡性循環，並批准1, 200億歐元振興經濟計劃，促進歐元區經濟成長。隨著歐債朝正面發展可期，市場風險偏好將逐漸回升，深具基本面優勢的新興市場，當然是資金率先回補標的。
從企業獲利來看，吳淑婷表示，今年第一季新興巿場企業EPS年增率為0.4%，明顯優於去年第四季的-7.9%與第三季的-5.0%，可見企業獲利動能正逐漸升溫。吳淑婷指出，歷經大幅修正後，MSCI新興巿場指數的股價淨值比已來到1.5倍以下，相當接近金融海嘯時低點，顯示新興市場中長期買點已逐漸浮現，資金可望持續回流。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)則表示， 雖然上周資金大幅調節美國基金，但我們對美國後市仍相當樂觀，主要是房地產市場已明顯回溫。賽門分析，5月份新屋銷售年增36.9萬棟，創二年以來的新高，此外，5月份的成屋銷售簽約指數亦上升5.9%，為近二年的高點，顯然房市數據的改善給予美國基本面上的支撐，而且，房價回升亦對民眾財富有正向效果。
美國第二季企業財報即將登場，雖然在歐債風暴下，美國企業獲利可能差強人意，但賽門指出，由於聯準會依舊維持超低利率環境、企業現金部位較高，加上美國薪資水準佔所得偏低，企業裁員、整併等彈性作法，企業獲利表現仍將優於銷售水準，獲利成長的下修幅度將較預期緩和，賽門強調，美國相對其他區域較正面的經濟發展，亦將提供美國企業較有利的戰略位置。
另外，歐非中東上週淨流入0.12億美元，終結過去連續11週淨流出窘境，也是上週三大新興區域中，唯一逆勢淨流入者。摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)表示，雖然國際油價走勢偏弱，但歐非中東仍能維持漲勢，主要來自強勁內需的支撐，以俄羅斯為例，失業率降至6.5%的低檔水準，薪資年增率維持10%以上的高速增幅，加上政府政策支持，進一步加強消費力道，因而吸引資金開始回流。
