《貴金屬》COMEX黃金上漲1.4% ETF持倉增加

MoneyDJ新聞 2024-12-23 06:17:55 記者 黃文章 報導

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）20日黃金持有量增加16.66公噸至877.4公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加191.29公噸至14,424.15公噸。

貝萊德投資研究所（BlackRock Investment Institute）主席湯姆·多尼隆（Tom Donilon）表示，全球緊張局勢加劇，正在重新塑造供應鏈，並形成相互競爭的地緣政治與經濟集團。當川普政府再次上台，這一趨勢可能會得到加強，並預期將在科技、能源及金融市場中顯現。

貝萊德在其《2025全球展望》報告中指出，未來一年地緣政治格局將以加劇的分裂為特徵，這可能會加速去美元化並支持黃金的買氣。根據貝萊德的預測，2025年將因地緣政治分裂、競爭性貿易集團的形成以及去美元化趨勢而呈現動盪不安的局面。為了成功應對這種新局勢，投資者需要依靠黃金與比特幣等分散投資工具。

多尼隆指出，能源已成為全球經濟競爭的關鍵戰場。中國廉價的低碳技術（如電動車、太陽能和電池）正在對其他主要經濟體的企業構成壓力，促使各國採取保護主義回應。同時，新興市場作為低碳轉型所需商品（如銅）的主要供應商，以及出口市場的增長點，正在增強其影響力。

多尼隆表示，全球化的重新布局也反映在儲備貨幣的選擇上。隨著世界分化為競爭性集團，並且美國及西方政府越來越依賴制裁等政策，一些國家正將儲備從美元轉移至黃金及其他資產，並愈發使用非美元貨幣進行貿易結算。美中競爭在2025年料將加劇，特別是在先進技術（如半導體）領域，人工智慧（AI）競賽的優勢也取決於基礎設施（如電力網絡和數據中心）的建設速度。

貝萊德ETF和指數投資部門投資長薩馬拉·科恩（Samara Cohen）強調，在這樣一個日益分裂的世界裡，投資者需要依賴黃金與比特幣等分散投資工具來管理風險，稱股票和債券回報之間的不穩定相關性已成為新常態，政府債券作為股市避險工具的可靠性下降。科恩指出，黃金作為對抗高通膨和替代主要儲備貨幣的資產，受到投資者和部分央行的青睞。

默克投資公司（Merk Investments）總裁兼投資長阿克塞爾·默克（Axel Merk）表示，2025年全球經濟將處於不穩定的平衡狀態，他建議投資者持有黃金並做好應對市場波動的準備。儘管下行風險正在增加，默克也指出，川普提出的延長並增加2017年減稅計畫的建議可能會提振經濟。

默克表示，聯準會已經表明不能基於可能發生的事情來制定政策，而必須評估正在發生的事情。因此，等到情況出現改變後，再觀察其影響並討論是否會引發通膨，將導致聯準會的反應會較為緩慢。在這種市場條件下，默克認為黃金作為對抗不確定性的避險資產，仍將吸引大量投資者關注。

聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）於2024年12月17日聯邦公開市場委員會（FOMC）會後強調，美國經濟已成功避免經濟衰退，並對未來展望表達樂觀態度。此次FOMC會議是2024年的最後一次，也是拜登總統任內的最後一次聯準會會議，會中決議將聯邦基金利率下調25個基點，符合市場的預期。

鮑爾在回答關於2025年的政策前景時表示，由於2024年的通膨數據高於預期，聯準會對未來的降息步伐採取更為謹慎的態度，但他強調決策將依據實際數據調整。他指出，降息決定將基於未來的經濟數據，而不是今天所提出的預測。聯準會預測2025年僅有兩次25個基點的降息，政策放鬆步伐較市場先前預期的更慢。

當被問及川普新政府的政策（如關稅）是否會影響通膨預期時，鮑爾回應稱，聯準會將密切關注相關發展，但目前就此議題下結論還為時尚早。他同時表示，聯準會尚未討論比特幣作為儲備資產的可能性，並提到聯邦儲備法規定聯準會無法持有比特幣。

美國商品期貨交易委員會12月20日報告顯示，截至12月17日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週減少4.9%至262,041口，為4週以來首度減少。白銀期貨投機淨多單較前週減少2.2%至40,264口，創下9個月新低。期銅投機淨多單較前週減少46%至5,940口，創下9個月新低。

紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅12月20日收盤上漲0.6%至每磅4.1005美元，上週下跌2.3%。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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