MoneyDJ新聞 2022-04-12 10:07:30 記者 蕭燕翔 報導
壽險金控第一季獲利全數出爐，其中，富邦金(2881)、國泰金(2882)、中信金(2891)及開發金(2883)旗下壽險獲利佔比大的金控，仍站穩金控獲利前四強，以年對年比較來看，富邦金、開發金首季獲利減幅都控制在個位數，相對強勢。法人認為，第一季因應股債波動加劇，各家壽險處分債券動作應該都更積極，第一季損益數字達成率不差，財報重點將回歸季底的淨值變化。
第一季金控整體獲利年減二成多，減少部分主要來自股債的交易收入，特別是去年同期紛紛創下歷史新高的壽險金控，減幅高於銀行金控，如新光金(2888)第一季獲利年減超過六成，國泰金減幅約四成、中信金年衰退27%，相較之下，富邦金因壽險外的其他子公司表現不弱，加上壽險子公司逢高處分股債積極，年減幅度控制在8%，開發金則因完整認列中壽投資收益，年減率僅2%，表現優於其他壽險貢獻大的金控同業。
壽險金控第一季獲利衰退，並不令人意外，除股債的大幅波動外，每家壽險也是曝險部位預先提列了10-30億元不等的俄羅斯債券損失，但即便是大環境等不利因素接連發生，但壽險金控在金控獲利排名仍是寡占前段班，富邦金與國泰金的獲利總和仍佔金控總獲利的一半以上。
以第一季主要壽險金控的每股盈餘來看，富邦金3.93元、國泰金2.58元、中信金0.84元、開發金0.58元，相較市場主流預估今年獲利總數的達成率，表現不弱，也就是說，除非未來三季全球股債市出現比首季更驚險的驚濤駭浪，不然壽險金控穩佔金控總獲利的半邊江山、且持續居前段班的態勢不會改變，今年壽險金控獲利衰退幅度也許不如預期的劇烈。
而對壽險金控來說，後續還是有幾項基本面的正面訊息，首先是第一季擴大處分短債部位拿回的現金，與每年固定增加的保費收入新錢，在目前美債殖利率反彈帶動投資等級債券利率同步高漲下，新錢投報率目標會被年初設定更樂觀；另外，台幣兌美元跟進其他非美貨幣走貶，也讓避險效益大增，匯兌評價有利；此外，俄烏戰爭雖未停戰，但盧布反彈，且3月多數壽險都有收到手邊債券孳息下，最大衝擊可能近尾聲，今年多數壽險預期第三季認列的現金股利收入，也會高於去年，是經常性收益率加速好轉的因素。
只是法人也提醒，今年對壽險金控來說，損益表外的更大重點在於淨值管理，主因是債券未實現獲利的回吐、甚至轉為負數，是壽險金融資產評價的不利因素，目前第一季僅富邦金公告自結淨值為8,610億元，季減幅度約9%，多數應該是債券殖利率反彈所致，預料其餘壽險第一季底淨值大概也會有差距不大的下滑，將是第一季外界關注財報的重點。
(圖說:聯準會利率政策牽動壽險布局甚鉅)
