MoneyDJ新聞 2017-07-25 11:16:00 記者 蕭燕翔 報導
專注美容連鎖通路，麗豐-KY(4137)規劃將終止跟克緹中國合作關係，法人預期，因公司來自克緹中國的今年上半年的營業額貢獻，僅存1,200萬元，正式終止後的營收影響不大，只是第三季恐提列部分到期庫存的損失。而因今年營運仍處調整期及人民幣匯率影響，全年台幣計價營收恐難成長。
麗豐-KY營運主體為美容連鎖通路的克麗緹娜，前幾年因走直銷通路的克緹中國，產品朝美容保養與保健品雙向發展，其中美容產品的商標授權來源與代工生產，就靠麗豐-KY奧援，高峰期來自克緹中國的兩項收入比重，甚至曾達四成水準，去年全年的營收貢獻還有4.4億元，占比還有約13%。
只是隨克緹中國的直銷商調整，與產品轉向保健品為主，今年上半年麗豐-KY來自該客戶的營業額貢獻僅存1,200餘萬元，且多數在首季入帳，公司也規劃終止與克緹中國的合作，將資源更聚焦美容連鎖本業。
其中終止與克緹中國的影響，法人評估，因上半年營收貢獻已非常有限，下半年正式終止的影響不大，只是相對去年就少了4億餘台幣的挹注，讓營收的年增率多少會受影響。且因部分將在12個月內到期的存貨，經營團隊也將在保守原則下，預計第三季認列庫存損失，初估金額可能在6千餘萬元，對每股盈餘影響逾0.7元以上。
而就美容連鎖通路方面，去年因在既有店的汰弱換強，因此加盟店總數呈現淨減少，但今年已恢復年增走勢，上半年淨增加150家至3,700家，年底經營團隊設定的目標是3,800家以上，年增7%以上。且團隊也將每家加盟主的每年訂單金額設定為主要的評估條件，並採一年一次的頻率，進行常態檢視，因而內部觀察除店的量數規模外，另個指標則來自於店齡，根據最新統計，超過三年以上的店數比例已有五成，超過十年以上的則超過16%。
另外，考量醫美的新興趨勢，麗豐-KY也轉以獨資方式進軍該市場，將收購一家北京的單點醫美診所，第四季底前可望開始有實質營收貢獻。據了解，該診所現有營業額約介於1、2百萬人民幣，但淨利率僅4%，內部期許透過有制度性的調整，拉高淨利率，未來也會將北京作為第一個試點所在，並尋求其他地區可能的併購機會。
法人估計，麗豐-KY第二季營益率將與首季相當，但因匯損減少，獲利增幅將超過營收。而下半年營收表現會優於上半年，但因人民幣仍難逃貶勢，今年全年營收重回成長較具挑戰，加上下半年將認列庫存損失，影響今年獲利，預期今年獲利仍會是上市後的相對低潮，但隨美容連鎖本業更趨穩健，明年有望重回成長格局。
(圖說：F-麗豐董事長陳碧華資料照片)
