MoneyDJ新聞 2022-02-08 09:27:18 記者 陳苓 報導
摩根士丹利(Morgan Stanley、大摩)指出，全球主要央行啟動了前所未見的大緊縮，估計今年5月起的一年間，市場將減少2兆美元的流動性，規模刷新歷史紀錄。
ZeroHedge報導，大摩首席跨資產策略師Andrew Sheets出具報告稱，央行的大緊縮行動，部分將從貨幣政策下手，這包含兩個環節，一是政策利率不再維持在歷史新低、二是央行不再砸下空前資金購債。
大摩經濟學家估計，2022年5月到2023年5月之間，全球四大央行的資產負債表將縮減2兆美元。上次四大央行資債負債表的最劇烈年減發生在2018~2019年、當時縮表5,000萬美元，此次規模是上次的四倍之多。
1月底到2月初之間，儘管美國通膨高於預期、央行轉向鷹派、公債殖利率攀升，但是企業盈餘報喜和資金流入，全球股價僅跌3%，市場似乎成功通過考驗。對此Sheets強調，要做出此種結論仍為時過早，現在遊戲才剛開始，空前資金正準備撤出。
投資人該如何因應呢？Sheets指出，上週歐央意外轉鷹，可望拉高歐元匯價，歐股通常在歐元升值時表現較佳。股票估值也很重要，日本、巴西、南韓的股價估值均接近或低於5年前，意味量化寬鬆(QE)浪潮逆轉時，這些股市面臨的風險較小。原物料方面，大摩估計能源業強健的基本面將抵可以銷流動性縮減的衝擊。大摩偏愛原油、更勝黃金。
歐央展鷹爪
路透社先前報導，歐洲央行是全球最鴿派的央行之一，長期宣稱今年稍晚通膨會重回2%以下的目標值，然而全球物價頻頻刷高，其他央行早已棄守此種觀點。1月份歐元區通膨再破歷史紀錄、飆升5.1%、高於去年12月的飆升5.0%。
2月3日歐央主席拉加德態度轉變，指出通膨居高不下的狀況可能比原先預期更久，但是今年壓力有望趨緩。她說，和去年12月份的預估值相比，通膨展望偏向於出現上行風險，特別是近期而言。歐元區物價壓力更為普遍，「狀況確實改變了」(The situation has indeed changed)。
儘管拉加德強調不會急於行動，不過她先前的政策前瞻指引一再強調今年「非常不可能」升息，這次她未再重申此種說法。
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