MoneyDJ新聞 2021-03-25 10:30:59 記者 黃文章 報導
金拓新聞3月24日報導，英國研究機構金屬聚焦公司（Metals Focus）報告表示，受惠於去年金價創下歷史新高以及礦商降低營運成本的努力，2020年金礦商的生產毛利達到創新高的每盎司828美元，超過2011年金價前一波多頭高峰時期的每盎司666美元。報告指出，雖然金價已經較去年8月每盎司2,000美元以上的歷史新高回落了不少，但預期當前金價仍將為金礦商在2021年帶來可觀的現金流量。
報告指出，去年金礦商平均的總維持成本上揚1.8%，但金價則是大漲了27%，從而為金礦商帶來可觀的利潤；而雖然今年以來金價已經下跌了8%，但預期礦商的總維持成本也將有些許滑落，主要因為經歷去年全球疫情所造成的生產干擾之後，多數金礦商今年可望產能全開，因此今年金礦商的預期毛利率仍將維持在相當健康的水平。報告表示，銀礦商去年同樣有可觀毛利，但還達不到接近歷史高點的水平。
英國咨詢機構伍德．麥肯茲（Wood Mackenzie, WoodMac）黃金研究主管湯森德（Rory Townsend）表示，金礦商的股票值得投資人更多的關注，稱即使金價下跌至每盎司1,600美元，對於大型金礦商來說仍意味著非常強勁的自由現金流量，因金礦產業目前的平均生產成本約僅有每盎司960美元，當前的金價環境對於金礦商來說仍然是非常不錯。
加拿大蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）分析師漢彌爾頓（Colin Hamilton）則預期金礦商的獲利在今年可能會創下新高。該行預估2021年的平均金價為每盎司1,894美元，如果實現的話，這將會是史上最高的年度平均金價。2020年，紐約黃金期貨的平均價格為每盎司1,780美元。
道富環球投資管理（State Street Global Advisors）首席黃金策略師米林史坦利（George Milling-Stanley）表示，雖然近期美國十年公債殖利率的上揚對金價造成壓力，但他認為這情況並不會持續，主要因為美國經濟數據表現仍然參差，不足以支撐殖利率的持續上揚。他認為美國聯準會也同樣對經濟持較保守的看法，這也是聯準會一再重申零利率政策，以及無需引入殖利率曲線控制措施的理由，因一旦市場意識到經濟的風險，殖利率也自然將會觸頂。
美國十年公債殖利率上週創下13個月新高達到1.74%，本週則已經連續三天下滑，週三降至1.62%。米林史坦利表示，黃金市場對十年公債殖利率的上揚已經過分關注，因真正對金價有影響力的實質殖利率仍處於負值水平，而這仍然是有利於金價的環境。他預估金價將重新回到每盎司1,800-2,000美元的區間，如果經濟表現確實不如預期的話，年底金價可能重新回到每盎司2,000美元以上。
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