MoneyDJ新聞 2024-05-03 14:09:28 記者 郭妍希 報導
聯邦公開市場委員會(FOMC)週三(5月1日)宣布將放慢縮減資產負債表(又稱量化緊縮貨幣政策、QT)的速度，帶動美國公債價格跳高、殖利率下挫。不過，2019年退休的知名債券經理人葛洛斯(Bill Gross、見圖)相信，美國財政部大舉發債，暗示殖利率短期內難以大幅走低。
Business Insider、Forexlive等外電報導，葛洛斯2日發表研究報告指出，美國財政部發債量偏高，暗示公債殖利率應會往上攀升而非向下滑落。他說，財政部大量發行公債而導致的財政赤字，如今被視為推動經濟發展的「必要手段」。
葛洛斯提到，疫情過後的美國財政赤字高達2~3兆美元，這使得過去18個月來，在外流通公債餘額的年增率皆超過10%。截至2023年底，聯邦政府已累積將近30兆美元的債務。
葛洛斯表示，美國經濟需要財政赤字、及每年淨增加1~2兆美元的公債餘額才能繼續成長。他解釋，公債增加的速度比其他種類的債務(包括企業與家庭的負債)還要快，這代表政府的舉債額須加碼超過10%，才能維持5.5%的名目GDP成長率。
葛洛斯預測，未來12個月，美國10年期公債殖利率可能會突破5%、而不是降至4.0%。
FOMC 5月1日宣布，每個月讓公債到期後不再投入本金的金額上限，將自6月1日起從原本的600億美元大幅下修至250億美元，以免對金融市場造成不必要的壓力。不動產貸款抵押證券(MBS)到期後不再投入本金的上限則維持350億美元不變。
市場普遍認為，這可減輕美國公債市場面臨的壓力。CNBC 1日報導，FWDBONDS首席經濟學家Chris Rupkey透過報告指出，債市會愛死FOMC放慢QT的行動，因為這代表美國財政部不再需要透過市場募集那麼多新現金，這聽來像是開啟了寬鬆貨幣政策的後門。
MarketWatch報價顯示，紐約債市5月2日尾盤時，對聯準會(Fed)利率政策較為敏感的2年期公債殖利下跌6.4個基點至4.875%，創4月9日以來新低；10年期公債殖利率下跌2.2個基點至4.569%，創4月12日以來新低。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
(圖片來源：葛洛斯)
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