精實新聞 2012-02-21 18:37:20 記者 王怡茹 報導
全球金融市場動盪不安，讓不少投資人擔心經濟成長動能減弱恐將影響到商品原物料行情。寶來投信今（21）日表示，今（2012）年經濟可望由谷底翻升，原物料需求將走高，其中油市在地緣政治的拉抬下，預料4月底前將呈現淡季不淡，甚至有可能再創新高；而黃金受惠於全球貨幣寬鬆政策及主要新興市場強勢需求，預估黃金均價每盎司在1,850美元以上，第4季將有機會挑戰歷史高點。
寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，今年全球資金蓄勢待發，日前美國宣布將維持低利環境不變，而歐洲央行月底將再執行長期再融資計劃（LTRO），市場預估規模恐接近1兆歐元。在全球錢滿為患的貨幣環境下，加上近期油價持續走高，今年負實質利率環境沒有任何改變，都為金價突破歷史新高提供良好環境。
除此之外，中印兩國的強勁需求，也可望為金價漲勢再添助力。近期印度盧比已止貶回升，今年至2月20日回升約7%，市場甚至預測印度盧比於今年將升值20%，黃金需求可望更為加溫；在中國方面，2011年11月黃金進口量達102.53噸再度創下歷史新高，預估今年需求可望成長10%以上。
方立寬指出，今年在全球貨幣寬鬆政策的推升，以及主要新興市場強勢需求的加持之下，突破歷史天價1920美元的機率極高。預料今年金價可能逐季走升，高點將落在第4季，建議投資人可在上半年趁淡季逢低佈局，以迎接下半年金價的多頭走勢。
在原油市場方面，寶來商品指數期貨信託基金經理人潘昶安說，歐債危機雖然對全球經濟造成衝擊，但歐洲石油消費量在2006年已見高點，金融風暴後更是一蹶不振，佔全球石油消費量之比重，更一路跌至目前16%上下。即便如此，近10年全球原油需求持續成長，只有在2008~2009年全球經濟負增長時期曾小幅下滑，只要今年全球經濟不致演變為全面性的經濟衰退，全球原油需求仍將維持正成長。
潘昶安認為，地緣政治的影響成為左右油價的關鍵因素，日前以色列外交官遭炸彈攻擊，以及伊朗政府高調宣布20%濃縮鈾燃料棒進展，使得以伊衝突機率升高。在地緣政治風險高企的支撐下，預估4月前將呈現淡季不淡，西德州與布蘭特交易區間分別為95~100與108~113美元/桶。
等到下半年景氣轉佳，又進入5月用油旺季，加上此時伊朗原油退出市場，將導致供需缺口擴增，西德州原油目標價將達120美元/桶、布蘭特原油125美元/桶。潘昶安強調，一旦以伊爆發軍事衝突，油價勢必突破125~150美元/桶，倘若伊朗封鎖吞吐量高達1500萬桶/的荷姆茲海峽超過一周以上，油價有機會「爆衝」到150美元/桶以上歷史高點，投資人務必密切關注這些地緣事件。
