MoneyDJ新聞 2020-12-28 12:38:52 記者 陳怡潔 報導
瑞銀(UBS)今(28)日發表最新報告指出，基本金屬國際現貨價格今(2020)年至今上漲近23%，尤其以銅、鎳及鋅價回報最突出，投資人關注基本金屬下季目標，但瑞銀認為基本金屬下季將會回檔，並預期銅價明(2021)年3月前可能回檔至7,200美元，下半年則將持穩於7,500美元左右。
瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，今年貴金屬表現亮眼，但基本金屬也毫不失色，基本金屬國際現貨價格今年至今上漲近23%，但這個漲勢主要是受疫苗面世消息所驅動，且超過80%的漲幅發生在第四季，其中，以銅、鎳及鋅價漲勢最突出，今年迄今漲幅均逾25%，不過，瑞銀認為基本金屬下季將會回檔。
瑞銀進一步指出，以倫敦金屬交易所3個月銅期貨為例，銅價上周一度突破8,000美元，漲至7年多以來的高點，今早則來到7,843美元。中國對金屬的需求強勁，加上採礦及金屬廢料在疫情下供應減少，配合工業金屬的投資需求激增，吸引資金此前大舉流進基本金屬市場，帶動基本金屬上漲。
瑞銀並指出，瑞銀最近調高了明年全球經濟增長預測，從原來的5.4%上調至6.1%，也因此提高了基本金屬目標。不過，銅、鋁及鎳目前的價格高於瑞銀對明年四季的目標價；瑞銀認為，銅價明年3月前可能回檔至7,200美元，下半年將持穩於7,500美元左右。
瑞銀指出，基本金屬下季可能面臨調整，因基本金屬本季已累積巨大漲幅，不少價格已經超漲，生產商可能因此增加供應，因此，若市場沒有重大短缺或庫存大幅減少下，難以支援基本金屬目前價格。
另外，中國多個行業可能已完成基本金屬庫存的補充，以未鍛軋銅和銅產品為例，進口量已連續兩個月下降，10及11月分別較上月減少14%及9%。中國國內經濟反彈速度快，但同時貨幣政策已悄然趨於平衡，以降低長期經濟因為政策寬鬆而可能引發的不平衡風險。
瑞銀並指出，已開發國家收緊旅行限制可能導致經濟復甦放慢，基本金屬需求也可能因此減少，明年第一季庫存增加將令價格承壓。另外，不只基本金屬，總體大宗商品的投資者最近都在重整部署，疫苗引發的漲勢告退或短期經濟挑戰也可能引發新一輪獲利了結。由於基本金屬價格在未來12個月下行的機率比上行要高，瑞銀認為投資者明年應靜候進場時機。
