MoneyDJ新聞 2021-12-15 14:08:00 記者 陳怡潔 報導
匯豐環球私人銀行今(15)日表示，預期美國聯準會(FED)購債計畫在明年3月就會結束，並將提前於明年6月開始升息，預期聯準會在2022年6月至2023年9月間總計將升息四次，但升息速度將較過往美國的緊縮週期緩慢，其貨幣政策正常化的腳步會是溫和、循序漸進的，並看好在升息、美國經濟表現優於他國的支撐下，明年美元將溫和走強。
匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲今日在2022年投資展望線上記者會中指出，在2021年全球重啟經濟推動V型復甦後，匯豐預期2022年經濟將進入擴張週期中段，全球經濟增長及盈利仍然維持穩健增長，美國聯準會加快退場和升息步伐，但全球利率仍將遠低於正常水平，「偏低而波動」的利率環境將延續至2022年。
為把握週期中段的增長機遇，匯豐環球私人銀行明年的投資策略，對環球股票持偏高比重配置，並偏好美國、歐洲和亞洲股票。固定收益策略則聚焦尋找利差機會，偏高比重配置環球高收益債券、新興市場及亞洲美元債券。而為了應對週期中段市場波動上升，投資組合策略也專注於環球多元資產配置，偏好優質資產、結構性增長贏家及另類投資，尤其看好受惠亞洲增長模式轉型、數位變革和淨零排放轉型的投資主題，在疫後世界開闢新局的大趨勢中把握結構性機遇。
范卓雲指出，踏入2022年，全球經濟從疫後重啟階段過渡至經濟擴張週期中段，在這個階段股市回報將較為緩慢但維持穩健，儘管預期市場波幅將會上升，匯豐的投資策略反映對全球貨幣和財稅政策逐步正常化的預期。
范卓雲進一步表示，匯豐預期通膨將於2022年內放緩，聯準會在2022年6月至2023年9月期間將升息四次，但本次升息速度將較過往美國的緊縮週期緩慢。這將繼續匯豐的承受風險策略，匯豐對環球股票持偏高比重配置，並偏好美國、歐洲和亞洲股票，並增持環球高收益債券、新興市場及亞洲美元債券以尋找利差機會。
范卓雲也指出，新冠變種病毒Omicron為全球供應鏈緊張帶來新的不確定性，增加了通膨回落時間可能推遲到2022年下半年的風險。匯豐預計聯準會將從12月開始加快退場步伐，每月購債規模的縮減速度由目前150億美元增加一倍至300億美元，為2022年6月和9月的兩次升息舖路。
她並表示，市場對通膨、政策收緊和Omicron風險的擔憂將在未來數月令市場波動持續。為了對沖政策收緊和通膨風險，匯豐維持對環球金融股和非必須消費品股票的偏高比重配置，並對環球工業股持偏低比重配置。而為了減輕市場波動對組合回報的影響，匯豐通過偏高配置對沖基金，為投資組合加強抵禦下行壓力的保障，並開拓另類投資回報來源。
范卓雲也指出，匯豐認為投資者應該關注大趨勢及長期策略性投資目標，避免受短期市場噪音和政策不確定性影響長期投資部署。重大的結構性增長趨勢往往持續數十年，例如全球減碳轉型和數位變革，將創造更多新的創科行業和增長機遇。對於投資者而言，在世界疫後開闢新局的大趨勢中尋找長期贏家至關重要，例如跟生物與基因科技變革、能源轉型、生物多樣性保護、元宇宙、自動化和人工智慧創新等投資主題都值得關注。
