MoneyDJ新聞 2015-02-12 10:27:16 記者 林詩茵 報導
被動元件保護元件廠商興勤電子 (2428)元月營收4.2億元，為歷史次高紀錄，公司表示，單月營收走升一方面反應長假前客戶積極拉貨，二方面是公司元月起增加東莞貿易通路，強化珠三角的業務佈局，相關效益顯現，也拉高公司營收表現。公司預期，長假干擾下，營收將正常回落，3月有機會再重回4億大關。法人估，興勤在第1季淡季中，營收仍上看11億元，年增率將近1成，較去年第4季則僅小幅回落5~7%，預估單季EPS仍有1元水準。
興勤去年在持續分散客戶佈局，且大陸江西景德新廠產能開出下，單月營收逐步站穩4億元大關，略優於過去的高檔位置3.7、3.8億元，而今年元月，在農年長假前客戶提前拉貨效應下，興勤訂單原本不淡，再加上公司在東莞新增貿易通路據點，擴大業務觸角，也順利在淡季中將營收規模拉高到歷史次高水位。
興勤表示，由於公司客戶相當分散，許多台商、陸資大客戶均是既有客戶，而東莞的通路佈局，則是為了強化珠三角爭取當地不少通訊廠商的業務佈局，元月也看到該通路貢獻單月營收2千多萬元，成為拉升單月業績表現的重要推手。
展望2月，興勤指出，在農曆年長假造成工作天期較少下，預料2月營收仍將是全年的低點，惟與去年同期相比，公司有信心今年的2月可以優於去年2月。
法人則估，興勤2月營收仍應有3億元水準，優於去年同期的2.84億元；3月營收則可望重新站穩4億元大關，整體第1季營收估在11億元以上，上看11.2億元，與去年同期相比，年增近1成，若與去年第4季相比，則季減幅在1成以內，約5~7%。
對今年度的展望，興勤表示，今年公司景德新廠將全年運轉，而該廠屬前段燒結製程，新製程可提升生產效能和降低成本，因此該廠今年全年投產，將有助公司的毛利率表現。
至於市場部份，興勤則分析，由於公司的客戶達上千家，客戶端雖以電源廠為大宗，但終端應用層面卻相當廣，包括電池、3C產品、手機、家電、工業、汽車等，單一客戶佔營收比重最高不過4、5%，也致公司受單一產業或單一公司影響小；而預期今年全球景氣持續溫和成長下，公司全年營收也可以維持溫和成長態勢。
而興勤認為今年公司成長幅度最大的市場，將為LED照明，由於公司甫切入相關領域，並開始對國際燈具大廠供應壓敏電阻，預料今年客戶訂單可望放大，也將帶動營收走升。
興勤去年營收45.57億元，年增6.92%，並改寫新高紀錄，法人估，該公司去年毛利率約27%，全年EPS在4.8元左右，達到市場預估值的上緣；而今年度，預估興勤營收有機會小幅成長5~10%，營收上看48~50億元，全年EPS則有機會站穩4.8元，並挑戰5元大關。
值得留意的是，興勤過去股利政策一向以現金股利為主，盈餘配發率在5成左右，以去年EPS 4.8元來看，有機會再配發2.4元現金股利，以目前股價46.2元估算，隱含現金殖利率達5.1~5.2%。
