MoneyDJ新聞 2020-07-31 10:54:18 記者 郭妍希 報導
美元指數近來走弱，加上全球公債殖利率目前都在歷史最低點附近，對投資人來說，公債基金總報酬的重要性將比殖利率高出許多。
Barron`s 29日報導，BCA Research發表研究報告指出，由於全球央行都已將利率調降至零、甚至更低，匯率只要小幅波動、就會影響到全球公債基金的總報酬。
舉例來說，德國30年期公債殖利率只有-0.08%、遠低於美國30年債的1.24%。不過，若將歐元升幅計入，情況大不同。歐元兌美元光7月份就升值4.8%，輕鬆抵銷德、美債的1.32個百分點利差。
美元走貶理論上也會壓抑海外投資人對美元計價債券的興趣。倘若你是非常保守的投資人、不想押注外匯波動，那麼可以選擇有對貨幣避險的基金經理人。
話雖如此，實務上，外國投資人應該不會因為美元走貶就不買美國債券。這是因為，美國短期利率仍是正值，歐洲、日本都已轉負。即便美元貶值使得全球資金湧入美國的速度趨緩，外國投資人為美元避險的成本也會降低，這能抵銷一些投資美元市場的下方風險。
MoneyDJ iQuote報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)30日下跌0.29%、收92.99點；盤中最低來到92.92點、創2018年5月15日以來盤中新低。自3月20日起跌以來，美元指數至今已下挫9.7%左右。
美元可能會續貶至年底
MarketWatch 7月21日報導，瑞銀(UBS)20日發表研究報告指出，
美元可能會續貶至年底，屆時歐元可能上看1.17兌換一美元。雖然近來染疫人數再度增加，但應不會導致各國再次封城，預測全球經濟會持續復甦。基於上述原因，美元避險需求勢將持續降溫。
瑞銀指出，市場對美元的需求逐漸減少，外國央行對美元流動性交換機制的使用率也持續下降。聯準會(Fed)祭出前所未見的貨幣刺激政策，在疫情高峰撐住美國經濟，壓抑債券殖利率走低，這也降低美元需求，因為投資人一般都會讓資金停放在殖利率相對較高的貨幣。
報告稱，「近幾年來支撐美元的利率優勢，在Fed比其他重要央行更加積極寬鬆的影響下，已經遭到侵蝕。」
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