精實新聞 2014-03-25 12:14:08 記者 王彤勻 報導
台積電(2330)日前正式上修Q1財測，將原估的Q1營收將季減5~7%，一舉上調至季增0.8%、來到1470億元，同時也將Q1毛利率、營益率的預估調升至47%、35%。而外資瑞信(Credit Suisse)也再出具最新報告，唱旺台積於市佔的領先地位，並看好台積於晶圓代工的市佔率，在今年將可望破5成，並在未來4~5年內站上6成大關。
瑞信分析，推升台積Q1財測優於預期的訂單，60%都是來自28奈米製程，其餘則是來自Fabless IC設計客戶啟動的庫存回補力道，其中又以通訊訂單湧進最多，另外，PC、消費性電子客戶的訂單狀況也相當不錯。
關於台積於市佔率的成長，瑞信指出，台積近年營收複合成長率(CAGR)達17%，與Fabless IC設計產業年複合成長率的16%相仿，更是遠優於半導體產業的5%，凸顯了台積一路擴張晶圓代工市佔率的成果。根據台積估算，其2000年的市佔僅35~36%，不過到了2009年市佔率就爬升到42%、2013年再升至49%。瑞信看好，台積今年市佔就可望破5成，並在未來4~5年內站上6成關卡。值得注意的是，台積在28、20奈米兩個最為先進的製程，市佔率還要遠高於這個數字。
另外，台積對今年毛利率走勢也樂觀，瑞信引述台積管理階層的說法，指出隨著市佔拉高以及成本管控發酵，台積今年的毛利率也將優於去年。
關於台積資本支出與配息政策，瑞信則指出，台積短期Capex不會有大幅的增加，估計將會持穩在100億美元(正負10~20億美元)之間。在資金壓力獲得紓解以及手頭現金流充裕的帶動下，瑞信也看好，台積可望將現金股利的配發，調高至3元以上的水準。
至於台積於下一世代的先進製程進展，瑞信指出，台積對其16奈米FinFET「加強版」(Plus)製程相當有信心，預估可於2015年初完成tape-out(設計定案)，並在一年後量產。至於10奈米製程則可望於2015年進入風險生產(risk production)，並於2016年底~2017年初展開量產。
瑞信維持對台積的正向看法，包括優於大盤(Outperform)評等，以及130元的目標價。
