MoneyDJ新聞 2026-11-03 11:54:11 數位內容中心 發佈
雅詩蘭黛（Estee Lauder）公布2027會計年度第一季表現優於市場預期，單季稅後每股稀釋盈餘為0.72美元，高於去年同期的0.32美元；營收報告成長7%，有機淨銷售成長6%。獲利能力同步改善，毛利率升至75.7%，年增240個基點，營業利益率達12.1%，年增480個基點。
受惠於本季營運與獲利表現優於預期，公司同步上修2027會計年度展望，將全年有機淨銷售成長預估調高至4.0%至5.5%，全年每股盈餘財測上調至3.20至3.45美元。管理層也將全年營業利益率擴張預期，由先前的150至230個基點，上修至170至250個基點，全年營業利益率目標則提高至12.9%至13.7%。
從產品線來看，雅詩蘭黛本季三大類別與多數地區同步成長，其中香氛表現最為突出，有機銷售大增20%，由Le Labo與Tom Ford領軍，Kilian Paris則為成長最快品牌。彩妝業務則連續第二季回溫，MAC與Tom Ford皆繳出雙位數成長，MAC並在中國、日本與韓國拿下頂級彩妝市占。
區域表現方面，亞太市場為本季主要成長引擎，大中華區有機銷售成長9%，法國呈現雙位數成長，新興市場成長15%。旅遊零售業務在亞太表現尤其顯著，海南與韓國零售銷售回穩；西方旅遊零售也較上季加速至中個位數成長。通路方面，線上與實體通路同步成長，其中美國與中國的線上市占持續擴張。
除核心業務改善外，公司指出髮品業務較上季已趨於穩定。另一方面，雅詩蘭黛已於10月5日完成對Forest Essentials剩餘股權的收購，不過管理層表示，這項交易短期內不會對2027財年合併數據造成重大影響。
在獲利改善因素上，管理層將利潤擴張歸因於PRGP，也就是價格、採購與製造效率帶來的淨效益，以及營運槓桿發揮作用。公司同時增加8%的消費端投資，並將非消費面費用削減1%，反映其一方面加碼品牌與需求投放，另一方面持續推進成本控管。
現金流方面，雅詩蘭黛本季營業活動淨流出1.66億美元，較去年同期淨流出3.40億美元明顯改善；資本支出為6,900萬美元，較去年同期減少；自由現金流淨流出2.35億美元，也較去年同期改善。管理層進一步將全年營運現金流預估，由13億至14億美元上調至14億至15億美元，顯示對後續現金產出更具信心。
展望下一季，市場關注焦點將包括PRGP與One ELC計畫的執行進度，尤其是EBS、統一媒體模式、Shopify與合作夥伴相關措施，能否持續轉化為利潤與現金流；此外，Forest Essentials整合後在印度及全球市場的拓展成效，以及旅遊零售與中國市場復甦是否延續，也將成為支撐公司後續進一步上修全年展望的關鍵。
