MoneyDJ新聞 2026-03-11 11:44:04 鄭盈芷 發佈
崴寶(7744)受惠於科技巨頭積極擴充AI資本支出，連帶推升光通訊、網通等周邊需求，加上客戶800G新產品應用逐步放量，今年美系光通訊客戶可望成為第一大客戶，明年則可期待1.6T新世代產品，以及水冷散熱新應用逐步發酵，至於國內網通業者則預計今年開始貢獻營收。隨著業務布局陸續發酵，崴寶今年營收可望呈逐季增長，明年動能也有可期。
崴寶前兩大客戶為美系網通、光通訊廠，產品則主要應用在網通交換機與可插拔光模組，去年前兩大客戶佔比約7~8成，今年前兩大客戶仍估維持7~8成營收貢獻，不過兩大客戶排序可能會交換，在CSP廠強勁的AI資本支出帶動下，光通訊客戶今年訂單明顯走強，預期美系光通訊廠今年將成為崴寶第一大客戶，而美系網通廠今年則維持兩位數訂單增長預期，對崴寶貢獻也可持續提升。
崴寶透過直接服務終端客戶、高度客製化與一條龍的垂直生產模式，近年毛利率大致維持39~40%，而隨著營收規模擴大，預期營益率將有優化的空間。
崴寶團隊皆出身科技產業，具豐富人脈與生產、管理經驗，公司鎖定具潛力美系新創客戶，透過持續積累客戶數與多樣化應用，帶動營運規模快速放大，崴寶去年往來客戶數約38家，目前則已突破40家，今年國內網通廠新客戶估可貢獻低個位數營收佔比。
崴寶除了持續看好AI帶動光通訊、網通需求增長，因應未來新業務機會，除了原有的塑膠射出成型、沖床、精密金屬加工、噴塗及組裝等製程之外，也新增了電鍍、SMT 及壓鑄等製程。
崴寶有多項新應用布局中，目前看水冷散熱會較快發酵，主要也是因應潛在客戶規劃，預期明年隨著越南二廠效益顯現，新應用將會逐步開展。
崴寶去年越南廠約佔合併營收2~3成，今年則可望提升至4成以上，而預計今年Q3投產的越南二廠則可望支應未來2~3年營運規劃。
(圖片來源:崴寶)
