MoneyDJ新聞 2021-06-03 12:35:44 記者 鄭盈芷 報導
美國房市持續火熱帶旺電動工具族群，多數廠商能見度都直透Q4，甚至有部分訂單已看到明年Q1，不過同樣面臨人力吃緊、缺料與原物料上漲等挑戰，而電動工具Q3將迎傳統旺季，將考驗廠商生產調度、供應鏈管理能力；釘槍大廠鑽全(1527)與精密齒輪專業製造商鈞興-KY(4571)毛利率相對有撐，法人看好，鑽全5月可望重返4億元高檔，而車用氣動工具回溫也將挹注下半年新動能；鈞興-KY產能可望持續滿載到Q3，Q3則規劃開出越南新廠，可望帶動客戶滲透率進一步提升。
居家修繕+房市買氣升 電動工具需求居高不下
電動工具族群接單從去年Q2下旬轉旺，主要係受惠美國疫情升溫，民眾居家時間拉長，帶動居家修繕與DIY等需求，而美國房貸利率持續下滑，去年更一度跌破3%，創下近50年低點，也激勵房市買氣，加上疫情後的混合式工作型態強化郊區與大面積房產的吸引力，驅動電動工具需求居高不墜。
國內電動工具營運與美國房市呈高度正相關，主要用於房屋建造與修繕需求，美國新屋開工數可視為領先指標，美國4月份新屋開工數雖因缺工回落，不過成屋庫存尚在相當低水位，顯示需求大於供給。
鑽全為釘槍代工龍頭 車用氣動工具需求復甦
就產品屬性與產業地位來看，鑽全為全球釘槍代工龍頭，加上釘槍定位為工業級產品，鑽全毛利率大致維持在25%以上，今年雖也受台幣升值與原物料上漲影響，毛利率仍相對有撐。鑽全同業力肯(1570)也因產品定位偏專業級，Q1毛利率同樣穩在2成以上。
另外，鑽全還有另一塊強勁動能為自行車叉車零件，目前訂單也持續滿載，而值得注意的是，受惠歐美經濟解封帶動車市需求增溫，鑽全近期車用氣動工具訂單也開始復甦。
鑽全今年看釘槍、自行車叉車零件、車用氣動工具三大業務都成長，也規劃將添購壓鑄設備，而鑽全過去車用氣動工具營收比重約3成，目前還停留在2成多，下半年將有進一步提升的空間。
鈞興-KY聚焦高端專業級市場 下半年越南廠將投產
精密齒輪專業製造廠鈞興-KY今年營收與獲利也可望同步高昇，鈞興-KY大客戶為TTI，主要供應旗下專業級品牌Milwaukee，其他客戶還有德國大廠Hilti與日本大廠Makita，由於主打專業級市場，鈞興-KY毛利率水準通常都在30%以上。
中長線來看，鈞興-KY可望受惠越南新廠帶動滲透率進一步提升，而公司除看好美國房市需求帶動客戶訂單成長，也正向看待美國兆元基建發酵。
錩泰/巨庭短期毛利率承壓 Q3仍有旺季可期
木工機錩泰(1541)、巨庭(1539)今年接單也相當暢旺，相對於巨庭以品牌客戶為主，錩泰還有通路客戶，以及美國自有品牌子公司，兩家公司Q1毛利率都受台幣升值影響較大，也持續向客戶反映報價，期望能讓毛利率回到正常水準，而以目前接單來看，Q3營運也都有旺季可期。
