MoneyDJ新聞 2026-03-03 11:47:19 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，野村發表研究報告，維持對小米(1810.HK)「中性」評級，惟下調目標價至33港元，相較原目標價61港元，降幅達45.9%。小米股價今(3)日開盤後震盪走跌，截至11:30左右暫報32.2港元、跌2.84%。
野村對小米今(2026)年智慧手機及電動車業務感到擔憂，預估需求及獲利能力均可能遜於預期；基於物料清單成本上升，小米智慧手機出貨量面臨下行風險，該行原先預期今年出貨量將呈現低個位數年減，但在經歷數月市場狀況惡化後，若整體成本壓力全年未能紓緩，今年小米智慧手機出貨量可能年減約20%。根據目前的可見度和記憶體成本，野村預期手機DRAM價格在未來一至兩季將繼續呈現大幅季增。
野村續指，小米電動車業務可能在今年上半年面臨鋰價上漲帶來的利潤壓力，鋰價占電池總成本10%以上，而電池成本占電動車生產成本約40%至50%；該行認為，中期而言，中國電動車需求的不確定性將影響小米電動車的銷售態勢，部分原因是政府補貼政策不利。
整體而言，野村表示，自去年第三季以來對小米持謹慎態度，主要由於智慧手機出貨量可能面臨物料成本上升的下行風險；物聯網銷售基期自2024年下半年至2025年上半年已處於高檔；市場對電動車業務的預期已經很高。野村將關注小米是否能自2027年起業務復甦，以及迎來第三波新業務增長機會，如機械人領域。
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