MoneyDJ新聞 2016-03-25 15:51:28 記者 賴宏昌 報導
Horseman投資管理公司投資組合經理Russell Clark發表報告指出，標準普爾500指數過去兩次出現崩跌走勢前、日經225指數恰巧都領先3-6個月觸頂：日股在2000年3月反轉向下、標普五百在同年8月跟進；日股在2007年6月觸頂、美股在同年10月由多翻空。他提到，美國自1980年代以來經常帳大多都呈現赤字、長年累月下來成了全球最大負債國，過去10年來美國的淨國際投資部位呈現急遽惡化。
Clark指出，作為全球最大債權國，日本在匯市與股市的影響力不言可喻。他發現，標準普爾500指數若以日圓計價、21世紀迄今與日經225指數可說是亦步亦趨。換言之，當日本投資人拋售日圓前往世界各地尋求投資標的時、代表股市將開始邁入多頭。反之，日圓匯價若轉強、代表日本投資人將資金匯回國內，全球市場可能會因而轉弱(至少從日圓計價的角度來看)。根據國際清算銀行(BIS)的計算，日圓的實質有效匯率目前逼近歷史最低水位；上述理論若持續應驗、代表全球市場未來還會有更大的麻煩。
報告顯示，美元兌日圓若貶至100、據此推算日經225指數將回跌至14,000點，依照上述理論標準普爾500指數將跌到1,400-1,600點。
日本已連續24年高居全球最大債權國，2014年日本投資人的淨海外資產金額年增13%至366.9兆日圓。日本財務省的統計顯示，美國為七大工業國(G7)最大負債國、截至2014年底為止淨外債金額達834.3兆日圓。
做多日股並針對日圓匯率波動進行避險的熱門ETF「WisdomTree Japan Hedged Equity Fund(DXJ.us)」24日下跌0.53%、收43.41美元，創3月1日以來收盤新低；今年迄今下跌13.32%。
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