精實新聞 2014-03-27 08:55:08 記者 陳怡潔 報導
富達(Fidelity)發布最新投資時鐘報告，3月富達投資時鐘位於復甦階段(Recovery phase)，此階段持續有利股市發展。富達預期受到嚴峻天候影響的美國經濟，將在第2季強勁彈升，美股與全球股市也將受此利多支撐，但商品受產能過剩、美元走強影響，彈升行情很可能消失。富達預期市場波動將增加，但成熟市場股市可望持續震盪走高，富達加碼成熟市場股市的看法並未改變。
富達也指出，中國經濟成長趨緩雖令人擔憂，但目前環境與1990年代相似，成熟市場股市隨著新興市場擔憂之牆(wall of worry)攀升而震盪走高。隨著全球通膨溫和且控制得宜，倘若經濟疲軟，將引發4大工業國(G4)央行進一步採取振興方案因應。
富達進一步指出，在資產配置觀點方面，富達全球經濟成長綜合領先指標自高點下滑，但通膨位於低檔，依然有利股市發展，預期未來數個月，美元將走強以及公債殖利率則攀升。富達維持看多股市、減碼公債，同時調降地產與原物料類股的看法。
富達表示，整體而言，富達自2012年9月以來都採取加碼股票部位的看法。雖然中國經濟的下滑風險增加，但預期股市將受惠於美國天候改善，產業供應鏈回復正常，經濟數據好轉，以及寬鬆貨幣政策與無通膨壓力等利多支撐再度走高。
富達也指出，自2011年2月起迄今，富達即開始加碼美股，目前持續加碼美股。預期主動積極的成長政策、結構性改善與財政逆境可望消失等利多因素，將可抵消聯準會縮減購債規模的負面影響。
在日股方面，富達建議逢低加碼日股，主要是當局決定採取任何可以抵消實施消費稅負面衝擊的措施，且短期市場若震盪疲軟，可能會引發必要且進一步的振興措施。
在新興市場方面，富達於今年元月份已進一步採取減碼看法。主因是原物料價格依然面臨挑戰、中國經濟成長趨緩與美國貨幣政策正常化，資金抽離新興市場。
富達也表示，在類股方面，雖然近期原物料價格受到短暫供給面影響而彈升，但我們繼續看空該類股。主因產能過剩、美元走強與中國處於結構性轉型等利空所累，其中黃金是最大的減碼部位。至於全球地產類股，建議略微減碼不動產投資信託基金(REITs)，主要係地產市場表現雖然良好，但金融槓桿卻使得REITs投資評價因利率敏感而顯得偏高。
富達並指出，公債處於持續大幅減碼的狀態，在今年元月公債價格反彈後，我們持續賣出公債部位。我們對公債持審慎看法，主要是因為全球經濟成長有強，將加快聯準會在2014年縮減量化寬鬆規模的速度。
