MoneyDJ新聞 2019-02-18 17:45:21 記者 王怡茹 報導
隨美國聯準會(FED)升息立場鬆動，加上美中貿易談判氣氛轉佳，全球投資人信心也為之振奮，促使資金回補物美價廉的新興市場，其中，全球新興市場基金開年來周周見淨買超，上周再獲敲進14.91億美元(見末表)，連續六周買氣居冠，且年初迄今流入資金突破168億美元，已達去年全年淨流入金額的逾九成；反觀成熟市場資金動能陰晴不定，上周美股基金淨流出6.07億美元，為連續11周遭資金撤出。
摩根多重收益型產品經理陳若梅指出，美中貿易談判捎佳音，雙方在上周五結束為期兩天的貿易談判後，各自都對外釋出正面訊息，並同意於本周展開新一輪貿易談判，搭配美元兌主要貨幣相對回落，全球股市投資氣氛大獲提振，現階段市場資金不僅不再恐慌，反而對風險性資產興趣持續增溫，而具價值面優勢的新興市場自然成為資金回補首選。
陳若梅進一步指出，新興市場長年遭到低估，股價表現落後，特別是歷經去年一波修正後，目前整體新興市場的本益比(P/E)僅10.6倍，股價淨值比(P/B)僅有1.5倍，相較過去15年平均值分別仍有5%和16%的折價，投資價值浮現。
就經濟基本面來看，陳若梅說，根據過往經驗，新興市場股價表現與經濟成長呈正相關，在動能超越成熟市場展望下，有望帶動新興市場股價持續打敗成熟市場。此外，受惠於全球需求增溫以及商品價格回穩，目前市場預估未來12個月新興國家企業獲利將超越成熟市場和全球，搭配美元走勢趨緩，預期將有望帶動新興市場資產反彈。
富蘭克林投顧則認為，今年以來全球風險性資產反彈強勁，除了聯準會釋出鴿派訊號外，溫和通膨環境也讓中國、印度等部分新興國家央行得以採取寬鬆貨幣政策，有助維繫全球景氣與投資信心。然美中貿易緊張情勢紓緩並非宣告解除，加上美國兩黨政治對立、三月底英國脫歐等政治紛擾猶存，投資人後續仍須防範震盪風險。
因此，富蘭克林投顧建議，投資人現階段應做好股債均衡配置，單筆投資首選側重拉丁美洲的全球債券型基金、新興當地貨幣債券型基金與美國平衡型基金，股票部位可採取定期定額及震盪加碼策略。
表：全球主要市場基金資金流向 (單位：億美元)
資料來源：J.P. Morgan、EPFR，統計至2/13。
