《Fund投資》憂心稅改利多出盡 美股上周大失血
2017/12/25 17:32
MoneyDJ新聞 2017-12-25 17:32:53 記者 王怡茹 報導
趕在聖誕節前夕，美國稅務改革法案於上周正式立法，預計明(2018)年初生效，但國際資金卻不買單，上周大舉撤出美股基金171.55億美元(見末表)，單周失血創下逾3年多之最(2014年8月以來)，並拖累全年資金動能轉負；而歐股基金也因分裂危機再起而連續第4周失血；反觀亞洲(不含日本)基金上周獲淨流入19.70億美元，稱霸全球股市，同步寫下2015年7月以來單周最大吸金量。
摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)分析，美國自1986年以來最大規模稅改法案過關，隨稅改靴子落地，市場對美股恐利多出盡的憂心也跟著升溫，並成為多頭部隊下車藉口，不僅美股四大指數出現獲利了結修正行情，美股基金更遭遇沉重賣壓。
施厚德指出，過去一年來全球股市多頭氣盛，不論是成熟還是新興市場，累計漲幅都高達雙位數，不過最大跌幅卻僅介於2~6%，尚未出現大幅度修正；同時觀察衡量股債市波動度的VIX恐慌指數和美林公債波動率指數雙雙滑落至近30年新低水準，加上2017年來美股已部分反映稅改利多，市場氣氛與籌碼面都有過熱跡象，一旦市場出現風吹草動，恐為金融市場增添波動。
歐股方面，安聯歐洲高息股基金產品經理田克杰表示，西班牙加泰隆尼亞分離主義政黨贏得地區選舉，在地區議會中保持多數席位，打擊了欲抑制該地區獨立運動的西班牙政府，預期相關地緣政治風險在2018年仍為投資歐股的心理障礙。不過，歐元區消費及企業信心同步增溫，估2018年全年整體企業獲利增長將超過一成，EPS則可望超過兩成，並隱含歐股仍具投資價值與成長空間。
相較於成熟市場失血慘重，亞洲股市則展現吸金氣勢，第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示，升息期間通常伴隨著景氣復甦與企業獲利成長，並帶動股市走高。以本次升息為例，美國自2015年底開出第一槍，亞洲多數國家雖然未啟動升息機制，但因為與美國貿易往來密切，出口同步增溫，同時又受惠於寬鬆環境，進而支撐了亞股走勢。
黃筱雲認為，隨美國經濟復甦、中國保持有序增長下，亞股企業獲利成長率應可達10%幅度；加上，歐美日三大央行2018年負債規模合計將突破15兆美元，高於2017年，市場資金活水料仍充沛，因此，亞股後市值得期待。
全球主要市場基金資金流向 (單位：億美元)
資料來源：J.P. Morgan、EPFR，，統計至12/20。個股K線圖-
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