《Fund投資》台股猴年靚！殖利率優 可望續吸金

MoneyDJ新聞 2016-02-24 17:35:29 記者 徐伯豫 報導

台股在農曆年後表現亮眼，根據理柏統計至昨日(2/22)，台股近一個月上漲逾7%，店頭指數上漲近9%，表現堪稱全球股市優等生，台股基金也紅光滿面。此外，2月以來外資買超金額已逾10億美元，榮登亞股吸金王。

展望後市，投信法人認為，目前台股基本面不差、匯率相對穩定、本益比不高，對國際資金有吸引力。且台灣加權指數目前殖利率高於10年歷史均值，優於歐股、美股、中國股市等全球主要資本市場，有望吸引資金進駐，預期台股獲利將在電子股的帶動下逐季好轉，而相對漲勢可能在第二季提前反應。

統一全天候基金經理人朱文燕表示，美國聯準會主席葉倫在台灣春節長假期間釋出鴿派言論，市場對美國今年上半年再升息的預期大幅降低，美元升勢也隨之和緩。由於台股基本面不差、匯率相對穩定、本益比不高，對國際資金有吸引力，因此猴年開盤後，外資積極偏多操作，不僅在現貨市場買超，在期貨布的淨多單也創近7年高點。

此外，經過春節長假後，朱文燕觀察到，整體需求沒有想像中差。從美股企業獲利分析，若扣除能源股與以海外營收為重的跨國企業，其實以美國境內為主要獲利來源的企業之成長力道仍相當不錯，顯示美國景氣不弱，加上聯準會升息腳步放緩，美股走勢可望趨於穩健。中國方面，人民幣短期有止穩跡象，且在市場對人民幣貶值的預期心理較淡化下，陸股見反彈築底，並使陸股干擾全球股市因素去除大半。

因此朱文燕認為，諸多國內外不確定因素皆已淡化，未來即使出現利空，台股也頂多小幅修正，至於上攻力道則視廠商接單情況及美股走勢。只是目前為財報空窗期，表現上需視個股題材而定，預期至3月份，廠商的接單情況及獲利展望會較為明朗。

此外，根據彭博資料，保德信投信發現，目前台灣加權指數殖利率達4.10%(見下圖)高於10年歷史均值3.8%，且優於歐股、美股、中國股市等全球主要資本市場，有望吸引資金進駐。

國際主要股市殖利率水準(%)

資料來源：彭博，保德信投信整理，2016年2月。

保德信中小型股基金經理人葉獻文指出，目前台股平均股東權益報酬率遠優於金融風暴時期，但股價淨值比僅略高於當時水準，顯然，股價表現尚未反映獲利能力的強度；從籌碼面來看，台股融資餘額位於15年來的低點，內資持股金額與投資比例也在相對低檔，顯示台股籌碼穩定，有利股價後勢。

葉獻文分析，從外資動向來看，上周買超接近200億元，只要油價回穩，在歐、日央行擴大量化寬鬆（QE）下，預計資金還會流至新興市場，加上去年下半年外資在台股賣超了將近1200億元，後續仍有回補空間，投資人不妨以定期定額或分批布局來參與台股後續的表現。

在類股配置上，葉獻文看好三大族群：一、半導體產業淡季不淡，上半年將回補庫存，營運表現可期；二、太陽能，上半年報價可望走揚，長線將受惠新興國家的低汙染能源政策；三、網通族群，電信商持續投資4G網路建置的硬體設備，成為網通族群的增長引擎。

而朱文燕則看好網通、雲端設備、物聯網相關、工業電腦、太陽能節能相關等領域，另外，紡織及鞋材長線趨勢不墜，亦持續看好。

台股基金近期報酬率(%)

資料來源：MoenyDJ，淨值日期2016/2/23，台幣計價