MoneyDJ新聞 2016-01-26 17:25:02 記者 王怡茹 報導
在美、歐貨幣政策各彈各調影響下，擁有寬鬆利多支撐的歐洲資產成為資金搶手貨。富達今(26)日表示，歐洲高收益債違約率續處低檔，具備相對較好的信用品質，且能源產業占比低，今(2016)年展望樂觀，目前最看好金融債的投資機會，預期未來至少還會有2~3年的好光景。
富達歐洲高收益基金經理人安德烈．葛洛迪夫(Andrei Gorodilov，如圖)指出，歷經去(2015)年底的市場震盪後，歐洲高收益債現在處於更有吸引力的水準，殖利率回到6%左右，且若考慮其他歐洲債券如5年期德國公債為負的殖利率，歐洲投資級債殖利率在1.5%以下，歐洲高收益債的投資評價實在相對誘人。
安德烈．葛洛迪夫認為，歐洲高收益債能源產業佔指數的比重不到5%，不像美高收受油價影響較大，加上歐高收有低違約率優勢，基本面良好。目前基金投資組合中的持債，都具備足夠流動性與穩定的信用特質，平均信評為BB級債；在產業方面，對景氣循環產業仍持審慎看法，偏好電信與金融產業。
他說明，自金融海嘯以來，金融業舉步維艱，金融債大多處於遭減碼狀態，但過去12個月來，已將其比重與對比標竿指數中的金融業比重差距拉近，並將在今年加碼金融債，因檢視所有的產業，銀行是信用改善動能最強的產業，同時嚴謹法令下，規範了銀行業的資本適足率、清理資產負債表與採用更能持久的商業模式。
再從供給來看，富達指出，隨著歐高收市場越趨成熟，機構法人也將其作為策略性資產配置的一環，因為該市場規模變大、變得更多元且信用品質佳，另外，在歐洲央行持續寬鬆貨幣政策的情況下，對於歐洲高收益債的需求面深具信心。
至於供給面，安德烈．葛洛迪夫表示，歐洲企業發行高收債的規模在2015年趨緩，預期2016年跟2015年情形相似，因為大部分的公司都已再融資，且延後到期，銀行恢復放款，重新開放貸款市場給潛在發債者。隨著資金持續流入，供給與需求應相當平衡。
