MoneyDJ新聞 2023-10-11 15:13:12 記者 賴宏昌 報導
華爾街日報知名聯準會(FED)觀察家Nick Timiraos週二(10月10日)撰文指出，政府赤字上揚可能是美國公債殖利率走高的罪魁禍首，這意味著期限溢價(Term Premium)正在上升。他說，較高的期限溢價若壓低股票和其他資產價格，可能會對投資、支出和聘僱造成壓力。
Wellington管理公司固定收益投資組合經理Brij Khurana指出，截至目前為止、資產價格始終處於高檔，期限溢價若轉趨正常化、資產價格可能反轉下跌。
英國金融時報記者Ethan Wu週一撰文指出，ACM模型、K&W模型都顯示，期限溢價出現自2017年以來首見的正值。他說，期限溢價若回升至30年平均值，美國10年期公債殖利率可能會增加80個基點、逼近6%大關。
今年迄今的美國公債淨發行量已創下史上第二高紀錄。摩根大通(JPMorgan Chase & Co., 小摩)美國利率策略部共同負責人Jay Barry指出，FED縮減資產負債表規模(量化緊縮、QT)、進而帶動期限溢價走高。
達拉斯聯邦儲備銀行總裁蘿根(Lorie K. Logan)週一指出，期限溢價上升的眾多因素之一：FED可能持續縮表、意味著投資人必須持有更多長天期債券。
FED公開市場操作帳戶(SOMA)經理Roberto Perli週二指出，當準備金餘額略高於充足水準時、聯邦公開市場委員會(FOMC)計畫終止縮表，FOMC將依據縝密的分析與市場監控(包括來自貨幣市場的價格訊號以及詳盡的市場接觸與情報)來做出判斷。他說，目前看來、停止縮表的時間點似乎並非近在眼前。
彭博社上週四報導，巴克萊(Barclays Plc)股市分析團隊發表報告指出，除非股市持續重挫、進而重新提振固定收益資產吸引力，否則全球債券價格注定會繼續下跌。
CNBC報導，小摩執行長傑米戴蒙(Jamie Dimon)2月受訪時表示，美國從未經歷過QT，未來的某個時間點市場可能出現大幅波動。
(圖片來源：Shutterstock)
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