MoneyDJ新聞 2015-01-29 11:54:36 記者 陳怡潔 報導
中國大陸需求不振，鐵礦石價格重挫至約六年新低，BDI(波羅的海乾貨船綜合指數)也持續低迷，上日再下跌3.2%至666點，使得散裝航商在經過去年第四季的旺季不旺後，近期市況仍持續低迷，而裕民(2606)因現貨船占比高，第一季營運恐仍面臨運價下滑的壓力。
裕民航運成立於1968年8月29日，前身為裕民運輸公司，原經營貨車運輸業務，於1984年改組為裕民航運，為全球船東、礦商、鋼鐵廠、電廠提供散裝航運運輸服務，主要經營大宗物資運送，以礦砂、煤炭及榖物為主。目前其船隊有38艘散裝貨輪，包括16艘海岬型、14艘巴拿馬極限型、2艘輕便型、5艘水泥船和1艘超級油輪(VLCC)。
中國大陸需求持續低迷不振，市場供過於求，鐵礦石本周創下了63.54美元的近六年新低，且市場對鐵礦石後續走勢仍不樂觀，高盛證券在最新發布的報告中指出，高盛預期鐵礦石價格在很長的時間中都會維持在60美元的低位，較其先前預期的80美元大幅下修。而與鐵礦石走勢連動性較高的BDI指數也持續走低，在跌破了700點大關後，上日再下跌3.2%至666點，來到約兩年新低。
散裝航運去年第四季旺季不旺，而進入2015年初，BDI指數又因鐵礦砂的拖累而繼續走低；另外，雖然油價挫跌使航商成本降低，不過，油價跌也使散裝航商取消了減速航行的措施，船隻的周轉率提高，使近期散裝市場供過於求的情況加重；而裕民的船隻逾六成為現貨，因此，首季營運也面臨運價下跌的壓力。
裕民去年前三季在本業表現不錯，加上有賣船利益與投資集團相關企業獲利，前三季獲利17.6億元，EPS 2.05元，在散裝類股中排名亞軍；法人預期，裕民去年EPS將落在2.5-2.6元，今年獲利則料將再溫和成長，不過，法人也指出，裕民目前PE逾18倍、PB 1.65，與同業相比亦較為偏高。
