《Fund專訪》宏利周奇賢：看好車電、生技、國防股

MoneyDJ新聞 2016-08-12 18:04:59 記者 徐伯豫 報導

儘管今年上半年台股表現不佳，不過進入第三季的電子業旺季，加上英國確定脫歐下、資金逃離成熟市場，使得台股因殖利率高獲得資金湧入，推升指數一度站上9,200點。宏利投信台灣動力基金經理人周奇賢表示，投資要以長線判斷，準則包含產業、趨勢與公司的經營面。目前在台股中，他看好汽車電子、生技和國防等屬長期趨勢的產業。

周奇賢自2009/7/30起操盤宏利台灣動力基金至今，已有7年的歷史。而這檔基金的績效，驗證了周奇賢的操盤理念。以今(2016)年來說，宏利台灣動力基金便獲得了「2016晨星最佳基金獎」與「2016 Smart智富台灣基金獎」。這並不是周奇賢的首次得獎，在2013年時，宏利台灣動力基金便已獲「2013晨星最佳基金獎」的肯定。若從基金績效來看，雖然2016年以來的報酬率只有12.43%，排名並不算前面，但在三年與五年的報酬率分別達51.80%與80.09%，尤其從2015年下半年台股波動較大時，這檔基金績效就能展現出穩定性。

周奇賢小檔案

周奇賢表示，在操盤策略方面，他認為長期持有是最重要的，因此從基金週轉率來看，便可以看出差別。周奇賢指出，宏利台灣動力基金2015年的周轉率約為78-80%，但台灣市場平均是180-200%，兩者的差距非常明顯。而這樣的周轉率，正是讓基金的績效排名位於全市場第二的關鍵。

周奇賢說，長期持有並不是買了就不賣，而是在選股時，必須要觀察產業與趨勢是否具投資價值。他說明，在趨勢部分，觀察重點是在兩三年之後，該產業是否還具有投資價值。此外，還要觀察公司的管理階層是否良善，能否維持公司的競爭力。他認為，符合上述條件的公司，即使大盤下跌，股價也較不受大環境影響。

展望2016年下半年，周奇賢表示，汽車電子、生技與國防仍是台股的亮點。他指出，汽車未來的發展將往更多電子配備的方面走。以自動駕駛而言，就能分成駕駛輔助與安全的部分，像是倒車、盲距偵測等等。由於這些功能需要很多的感應器，運算能力也需要加強，因此帶動了包含MPU相關廠商的訂單。另外還有車道偏移系統，由於該功能很需要透過電腦主動駕駛，從安全性來說，電腦的精密度要求自然會很高，讓趨勢具有長線發展空間。

此外，汽車電子因為單價高，比手機、電腦都要貴，所以汽車電子能夠帶動的市場價值亦不可小覷。周奇賢舉例，如果一台車的製造成本是1萬美金，目前電子產品的成本占汽車的製造成本約15%左右，但5~10年後，電子產品成本占比可望提高到40%。等於製造成本1萬美金的汽車，有4000美元的成本都貢獻在電子化上，且若以製造成本約160美金iPhone作比較，兩者的差距有25倍。

周奇賢說，再以汽車與iPhone的銷量來看，一年汽車銷量大約為8000萬台，8000萬乘以25倍，相當於20億支iPhone。所以，周奇賢認為，這是很大的一個市場商機，且從長線看來，即使台灣只是處於周邊的系統供應者，但從未來汽車發展趨勢來看，對於台灣相關廠商仍是有利的。

另外是生技，周奇賢指出，在蔡英文政府上任後，將生技、國防、新能源、機器人、半導體列為重點產業。而他較看好生技產業的原因在於，台灣的生技產業供應鏈很完整，從新藥、製藥、醫材、原料藥到保健食品等等，都有很多公司值得投資，因此在投資上配置了10-15%，其中特別看好製藥與保健食品中，具有獨特性的公司。

最後則是國防，周奇賢表示，目前政府喊出國機國造跟國艦國造，希望讓台灣的公司先從本地標案練功，未來才是拿下國際標案。周奇賢說，台灣的國防產業有1500億台幣的市場商機，有了本土市場的支持，就有機會可以練功。且台灣不少公司已經切入到飛機產業的供應鏈中，像是機艙門、座椅等，都是台灣廠商慢慢切入的。因此他認為，雖然國防產業能投資的標的不多，不過仍也是台灣的一個機會。