MoneyDJ新聞 2016-01-06 17:46:32 記者 王怡茹 報導
受到中國經濟放緩拖累，2015年香港股市表現欠佳，恆生指數全年跌幅達7.2%、恆生國企H股跌幅則達19.4%，今(2016)年開春以來盤勢維持疲態，恆指已連續3個交易日走跌，今(6)日收在20,980點，跌幅0.98%。展望後市，投信法人則樂觀認為，目前港股本益比不到10倍，凸顯投資吸引力，且在中國龐大資金的外溢效應下，後市仍有彈升空間。
彭博資訊綜合統計預估，若以2016年港股盈利推算，恒生指數2016年目標區間在19,750至24,900點，國企指數目標區間則在8,500至12,500點。興業證券指出，港股表現多由估值變化主導，現階段港股評價已相當便宜，恒生指數股利率達3.8%，是除2008年金融海嘯以外的最高收益率，國企指數亦達4.0%，預估在全球高收益標的匱乏情況下，有望提高港股的投資魅力。
另據會計師事務所德勤中國統計，香港2015年新股上市（IPO）募資金額逾2,600億港元，拿下全球第一。復華投信表示，中國資金溢出效應將使港股更加活躍，隨中國跨境投資需求增加，港股中有些陸企沒有在A股掛牌，將吸引資金南下，且資金可自由進出，加上港幣又是盯住美元，對海外投資人而言，匯率風險相對低。
復華投信也認為，美國升息議題干擾大幅下降，全球資金重新布局，便宜的港股亦有機會持續吸引資金青睞。據香港中投證券報告，港股盈利增長時間點通常會落在美國利率進入正常化階段之後，回顧港股過去在美國升息周期多上演走升行情，其中，前次2004年至2006年升息期間，港股恒生指數大漲32%(見附表)。
台新中國精選中小基金經理人翁智信則表示，考量中國內地企業市值占港股市值60%以上，成交金額亦達70%，預料中國內地政策變化仍將主導今年港股表現。目前H股對A股折價40%左右，中長期投資價值浮現，後續可多關注中國房市利多政策與金融政策改革進度，並鎖定在安全邊際的成長股，例如新能源、環保、TMT、醫藥及新能源汽車等領域。
近2次年美國升息周期期間港股表現
資料來源:Bloomberg，香港中投證券。
