MoneyDJ新聞 2019-07-29 10:07:58 記者 陳苓 報導
全球負殖利率債券總額達13兆美元，利率低迷，迫使投資人把目光轉向中國垃圾債(即高收益債)，陸企發行的美元計價垃圾債，平均殖利率高達7%，吸引國際追捧。
華爾街日報報導，低利率成國際現象，亞洲企業的美元計價垃圾債，是少數平均殖利率超過7%的投資標的。Refinitiv數據顯示，今年亞洲的美元計價垃圾債發行金額，估計將創年度新高；其中陸企發債額達380億美元，約佔今年至今亞洲垃圾債發行總額的2/3。ICE美銀美林指數顯示，陸企發售的美元計價垃圾債，殖利率約為7.9%，高於美國垃圾債的6.0%、歐元計價垃圾債的3.15%。一些經理人說，報酬相當高，錯過可惜。
Refinitiv數據顯示，上個月中國房企泰禾集團標售了4億美元的3年期債券，殖利率高達16%，創下今年亞洲美元計價債的殖利率新高。Triada Capital主管Monica Hsiao說，近幾個月來，許多她從未聽過的潛在買家向她接洽，甚至歐美的捐贈基金(endowment fund)和基金會都想參一腳，他們覺得錯失了多年收益。
中國垃圾債多由負債累累的房產商發售，目前中國地產業者未償還的境外高收益債券，總額達1,140億美元，等於亞太地區的跨境垃圾債有一半以上都是中國房企的垃圾債。那麼能不能買呢？PIMCO減碼中國房地產商債券，認為這些業者大肆發債，會壓抑價格。但是法巴資產管理的新興市場固定收益副主管Jean-Charles Sambor說，預料中國會實施更多財政和其他刺激措施，將有助房市，風險報酬率看來不錯。
負殖利率債券充斥市面，讓市場出現種種怪象，高風險的希臘公債也遭眾人瘋搶，希臘7年期公債的得標殖利率，甚至低於美國的同天期公債。
MarketWatch、金融時報先前報導，七月中希臘標售了25億歐元的7年期公債，認購金額達130億歐元，可見買氣之旺。得標殖利率為1.9%，低於原本估計的2.1%，也低於美國7年期公債殖利率的1.97%，以及美國10年期公債的2%左右。
照理說，希臘公債風險較高，殖利率應該要高於美國公債，實際情況卻並非如此。B. Riley FBR Inc.首席全球策略師Mark Grant週二(16日)報告指出，全球有接近13兆美元的公債，殖利率為負，投資人追求收益，打壓希臘公債殖利率。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
