MoneyDJ新聞 2016-05-04 09:06:00 記者 陳祈儒 報導
神腦國際（2450）正在推動S-Care的保修服務，提高通路商的價值，以因應智慧手機市場趨向中價位所帶來的ASP（平均單價）下滑。此外，今年營運的重要變化，是大陸轉投資事業虧損將進一步縮減，較2015年再明顯好轉。在台灣市場通路本業毛利率小幅回升，且業外虧損明顯減少之後，法人預期神腦今（2016）年EPS將重返4.1元之上，已脫離2014年與2015年的谷底。
在美系、亞洲品牌等知名手機在台灣上市之後，神腦已公布的第一季營收年減6.7%，顯示整體手機銷售沒有成長。不過，大陸轉投資虧損的減少，則是神腦今年的亮點。
（一）智慧手機市場ASP再下滑，不利神腦今年營收成長：
由於台灣經濟情況尚未脫離谷底，售價在6,000~9,900元的中階智慧手機受到消費者的歡迎。例如HTC北亞區總經理董俊良就在本周宣布推出HTC Desire 830、825等中階新機。
而另一家大廠三星電子今年以來也在旗艦Galaxy S7系列之外，今年也將推動不少款中階機種，例如外傳的C5、C7。華為（Huawei）也可望在高階的P9之外，再上市中階機種。
整體智慧型手機的ASP下滑，隱含著科技革新已暫告一個段落，智慧手機再成長有限；手機單價不再成長，將影響神腦今年的營收成長。法人初估，今年最好大約年持平，或是較去年微幅下滑。
（二）轉投資沃神腦虧損再減少，神腦EPS回升：
神腦在中國大陸的通路「沃神腦」投資效益未能顯現，2015年沃神腦的虧損金額5億元、大約吃掉EPS約1.98元。
神腦去年陸續縮減福建省的沃神腦家數，僅留損益兩平的門市，目前沃神腦家數僅20~25家，獲利可望改善。
法人表示，除了手機品牌通路代理利潤回升，持續推出的S-Care也有利於整體毛利率現增加0.5~0.8個百分點，稅後獲利可望重返10億元之上，每股獲利回到4.1元以上的水準。
（三）神腦甫切入電商，要長期觀察其效益：
神腦在今年第二季正式投入到電子商務模式，不過初期效益還未顯現。在國內不少電子初務通路雅虎Yahoo、PChome Online、生活市場、瘋狂賣客等有3C線上銷售的競爭下，神腦的電子商務還要長期觀察效益。
