MoneyDJ新聞 2022-10-20 10:32:46 記者 王怡茹 報導
封測廠南茂(8150)2022年第三季營收52.54億元，季減23.32%，年減26.63%，為2019年第二季來新低。法人認為，受到驅動IC、記憶體客戶持續調整庫存影響，第四季業績料將持續降溫，全年難逃衰退，惟可力拼賺半個股本。展望後市，隨著面板價格跌幅持續收斂，預期面板關鍵零組件之一的驅動IC需求有望逐步改善，有利南茂明(2023)年接單回溫。
南茂為國內第二大驅動IC封測廠，以第二季產品佔營收比重來看，驅動IC(COG+COF)占31.9%、金凸塊占16.9%、快閃記憶體占20.5%、SRAM/DRAM占20%，混合訊號占10.7%；以應用別來看，行動裝置、TV、運算、車用/工用、消費性電子(含遊戲機)，分別占27.2%、17.8%、8.6%、19.7%與26.7%。
今年以來，消費性電子需求顯著降溫，其中電視因政府補助收手，去年下半年終端買氣就轉趨疲弱，進而衝擊大尺寸面板驅動IC需求；而中小尺寸面板驅動IC需求也因NB、PC、Android智慧型手機銷量不佳而顯著降溫，驅動IC供應鏈儼然成為這波庫存調整潮下的重災區。
法人表示，IC設計業者自第一季末開始便率先發難調整驅動IC封測訂單，南茂也深受影響，除了OLED與車用面板的測試需求修正相對輕微外，整體驅動IC封測需求陷入低迷，加上記憶體需求走弱，使公司第二季起營運開始承壓，法人預期將一路走低到第四季。
所幸，近期群創(3481)、友達(2409)等面板廠陸續釋出市況有機會在明年第一季落底的正面消息。而根據TrendForce最新的面板價格報告指出，電視面板價格在經過連續五季下滑後，預計10月將有望出現止跌，甚至部分尺寸有機會調漲，至於監視器、小尺寸TN面板跌幅已逐漸收斂，預計10月份整體面板價格跌勢將持續收斂。市場預期，隨面板市況改善，有望帶動零組件回補需求。
本土法人認為，儘管面板驅動IC庫存調整潮持續，但以歷史經驗來看，通常不會超過三個季度，儘管這次庫存調整時間恐將較過去拉長，不過隨著晶圓代工、封測廠已對價格讓步，且提供長約彈性空間，仍有助於庫存去化。目前推測到明年上半年就有機會回到較為健康的水準，南茂明年接單動能有機會回溫。
