MoneyDJ新聞 2014-09-19 11:44:34 記者 新聞中心 報導
由於中國大陸官方自年初起，便一直致力推動多項改革進程，投入不少精力對大陸經濟結構進行微調整，惟因內需增長緩慢，房地產市場仍疲軟，加上部分產業的產能過剩問題尚未解決，法商科法斯產險公司預估，中國今(2014)年要實現7.5%經濟增長目標的可能性不大；預估其在官方持續加大政策性調結構力道的情況下，今年GDP增速可能落在7.4%。
科法斯亞太地區經濟學家董一岳表示，中國不良貸款問題的增長將加大對貸款質量的擔憂，對許多難以獲得貸款的行業及小企業而言，融資成本仍是一個棘手問題。因此，有鑑於當前通脹率嚴控在低水平下，如官方能大範圍削減借貸利率，則有助於緩解這些企業的融資壓力，並促使增長率接近設定目標的7.5%。
在上半年期間，中國經濟最不景氣大概就屬房地產業，在這時期遭遇重大阻力，且下半年也難見明顯轉機。董一岳表示，房地產開發商的價格壓力和債務水平越來越令人擔憂，且存量房水平居高不下，近期前景仍舊黯淡。不過，房地產業對中國經濟的重要性舉足輕重，相信會盡量避免該行業的崩盤，房地產業的中期需求主要來自政府推動的城鎮化計劃，此計劃將更專注於提升投資質量，而非以往那樣一味追求數量。
在信用品質方面，董一岳表示，中國的不良貸款(NPL)呈現上升趨勢，絕對值在今年上半年較去年同期飆升28.7%，與年初中國企業信用風險報告中的結論是一致的。一方面，經濟增長走穩，但另一方面，行業參與者，尤其是小微企業，正面臨融資成本上升、需求增長放緩等愈加沉重的壓力。
在金屬工業方面，董一岳指出，預期將繼續受制於產能過剩問題，中國需求增速較以往更慢，進一步削弱獲利能力，由於經濟整體上的增速放緩，以煤炭為主的能源行業也遭遇需求增速降低的問題，能源價格的進一步走低將蠶食行業內企業的獲利能力並導致財務困難，進而進一步抬高其風險水平。
在木材與造紙行業方面，董一岳則分析，雖然在今年年初形勢樂觀，但後期需求增長疲軟導致其價格增長乏力；不過，隨著中國官方推動產業整頓，逐步淘汰落後產能，預期到了2015年以後，供需關係應有所改善。
科法斯預估，中國消費品市場的中期前景看好，但短期挑戰不容忽視；受益於中產階級崛起，就業人口數量龐大，生活水平提高以及零售渠道的改善，中國的消費市場在中期仍將繼續作為重要的經濟增長點。然而，與重拳反腐同時出現的是收入增幅降低，在短期內亦將制約市場潛力的拓展。
雖然中國多項改革蓄勢待發，但經濟增長也沒有被忽視，科法斯表示，從眾多跡象顯示，今年的增長前景不佳，各方普遍認為中國官方可能會出台更為強勁的刺激政策，以維持其經濟的增長，更具體地說，定向刺激預計將繼續下去；此外，還有可能降息，進而直接降低融資成本並刺激消費；不過，人民銀行也將不得不面對因較寬鬆的貨幣政策而引發的信貸風險。
