MoneyDJ新聞 2023-07-26 15:24:56 記者 陳怡潔 報導
展望中國市場，富達國際全球首席投資長Andrew McCaffery表示，中國大陸政策支持疫後經濟持續復甦；目前中國市場評價仍具吸引力，所有行業的獲利修正週期正在觸底回升，且中長線投資的利多因素依然穩健，但考慮到經濟復甦的情況不一，投資者仍應保持審慎。
Andrew McCaffery指出，中國政府仍專注於支持經濟復甦，7月召開的政治局會議表明，將促進房地產市場平穩健康發展、積極擴大內需消費、及穩定就業。
富達認為，中國疫後經濟將持續復甦，雖然預期不會推出大規模的刺激經濟措施，但中國將持續支持經濟發展，以實現今年經濟增長5%的目標。
有鑑於中國經濟未如預期般高速復甦，市場開始將其經濟增長預期調整至合理水平。富達認為，儘管目前中國市場經濟發展缺乏驚喜，最終仍將獲得正面評價。
此外，富達觀察到各行業的復甦情況不一，旅遊、酒店住宿及化妝品等消費服務業的復甦前景普遍較為樂觀，部分行業龍頭正取得更大市場佔有率，並體現疫後復甦帶來的營運槓桿。反觀受房地產市場影響的行業，則未見明顯復甦跡象，並預期一線城市房價將開始走低。
富達表示，中國房地產市場持續疲軟，特別是今年6月。而展望未來，政治局會議後可能會有更多刺激措施出台，惟預期規模不會太大。富達認為，中國政府將持續採取溫和且針對性的部署，促使經濟的主要驅動力從基建及房地產轉移至製造業和消費。
富達並指出，近年中國新增職位的增長放緩，不僅基於疫情影響，也受到政府對部分領域如科技、創新、教育、房地產行業等收緊監管所致。目前中國中央及地方政府正推出措施提振就業市場，恢復企業信心，尤其針對中小企業，將有效促進青年就業，故長遠而言，預期青年失業率將下降。
富達也表示，就業市場狀況突顯了中國與其他地區的差異；英國及美國勞動力市場緊張，以致大幅推升工資，促使英美等央行進一步收緊貨幣政策，而中國則不會面臨此情況；此外，包括正在加速發展的減碳和綠色產業，正為中國帶來新的就業機會。
展望未來，富達評估，短期政策例如放寬房地產相關限制，應可促使房價再次上漲，但任何重大基建投資如交通基建，可能較難支持中國實現其經濟目標；另外，中國刻意投資高科技及工業自動化，以提高生產力，將對經濟帶來巨大影響。
富達並表示，中國政府如再推出短期措施，應可穩定就業市場，提振消費信心。然而，全球投資者也期望中國政府釐清人口、住房等領域的長期政策框架，而部分不確定性可能在未來數周內消除，將有助提升投資者信心。
富達認為，中國市場目前評價仍具吸引力，所有行業的獲利修正週期正在觸底回升，並預期上半年業績可能會帶來驚喜，且中長線投資的利多因素依然穩健，但考慮到經濟復甦的情況不一，投資者仍應保持審慎。
