MoneyDJ新聞 2016-09-08 16:23:48 記者 賴宏昌 報導
美國7月核心個人消費支出(PCE)平減指數(聯準會偏愛的通膨指標)年增率報1.6%、連續5個月持平於相同水準，連續第51個月未能觸及2%通膨目標。
聯準會(FED)副主席費雪(Stanley Fischer)偏愛的「專業預測者調查(Survey of Professional Forecasters；SPF)」8月12日公布，2016年第3季核心PCE通膨預估值自3個月前預期的1.7%下修至1.6%、2016年第4季也自1.8%下修至1.6%。根據專業預測者的最新預測，即使到2017年第3季核心PCE通膨也僅能升至1.9%。
由此可知，美國目前面臨的是經濟活動不夠熱的問題。解決之道就是將名目利率壓低、將通膨預期拉高，進而降低實質利率。(見圖，圖片來源：日本央行副總裁中曾宏9月8日演講稿)。
FED鷹派認為美國名目利率應該進一步調高。根據美國密西根大學消費者信心調查公布的未來5年通膨預期，8月數據降至至2.5%、平1979年開始統計以來最低紀錄(註：今年2、4、5月也是2.5%)。今年1-8月平均值為2.6%、創1991年以來同期最低紀錄！
密大消費者調查首席經濟學家Richard Curtin 8月26日指出，長期通膨跌至史上最低水準，低利率儼然成了大筆自由裁量支出的唯一誘因。
美國貨幣流通速度(Velocity of M2 Money Stock)打從2011年第3季摜破1964年第4季的舊歷史低點紀錄後就沒有再回頭、截至2016年第2季為止只有1個季度(2014年第3季)呈現上揚，總計已連續7個季度改寫歷史最低紀錄。密大長期通膨預期創歷史新低似乎也從這裡獲得佐證。
FED如果真的在9月會議宣布升息、加上通膨預期不升反跌，結果將導致美國實質利率走高。
根據FED公布的勞動市場狀況指數(Labor Market Conditions Index；LMCI)，今年1-8月美國就業市況比2007年步入經濟衰退前還要糟糕。
白宮經濟顧問委員會(CEA)曾於2015年7月表示，國內總收入(GDI)、國內生產總值(GDP)兩項數據的平均值(國內產出毛額；GDO，Gross Domestic Output)比單看GDP更能掌握景氣動向。
8月26日公布的「實質GDI、實質GDP平均值」顯示，美國2016年第2季的經濟成長年率為0.6%、創2014年第1季(0.4%)以來新低。
升息後美國經濟若真的陷入衰退，FED可能只能將矛頭指向自己。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
