精實新聞 2012-10-12 18:48:49 記者 陳怡潔 報導
繼歐美央行相繼推出OMTs、QE3，成熟市場聯手寬鬆貨幣救經濟，新興市場也再度吹起降息風，巴西央行於10月10日再降息一碼，韓國央行也在10月11日宣布降息1碼，投信業者分析，未來各國央行將維持寬鬆的貨幣政策，加上新興國家的經濟成長前景看好，今年以來持續吸引資金流入的新興債市，後市將持續看好。
才剛進入第四季，新興國家又吹起了降息風。巴西央行於10/10再降息一碼，基準利率來到7.25%，為去年8月底以來的第10次降息，至今累積降息幅度已達5.25%；南韓央行則於10/11亦宣布降息1碼至2.75%。各國央行大舉降息，顯示救經濟為當今首要任務；根據統計，今年來包括巴西、南韓、中國、印度、印尼、泰國等新興國家相繼宣布降息，其中以巴西央行最為積極，光是今年來的降息次數就高達七次。
匯豐中華投信指出，未來各國央行將維持寬鬆的貨幣政策，尤其新興國家具有經濟成長潛力的利多，預期政策嘉惠下，將有助整體新興債券市場表現。美國、歐洲、中國以至日本等全球主要央行於9月份相繼宣佈放寬貨幣政策，增強金融市場流動性，支持投資者信心，並吸引資金轉投較高風險資產以求較高回報，鑑於預期利率維持低檔一段長時間以及市場持續波動，投資者料會尋求表現穩定及提供高收入潛力的投資產品，這將有利於新興市場債。
而根據EPFR最新資金流向統計，新興市場債上周淨流入逾10.5億美元，連續吸金周數推進至第17周，改寫今年以來最長吸金周數紀錄，今年累計淨流入更已逼近400億美元，超越去年全年淨流入逾2倍之多，顯出新興債的吸金氣勢十足。
除了資金面之外，新興市場還有基本面支撐，群益新興金鑽基金經理人洪玉婷指出，隨著歐債問題和緩、歐洲經濟擺脫衰退，市場一般預期2013年新興國家將重拾經濟成長動能，平均預估經濟成長率將由5.1%回升至5.6%，但美國經濟成長率可能受到減稅優惠到期、財政支出減少的影響，經濟成長率微幅下滑至1.8%，由經濟基本面來看，仍是新興市場領頭。建議多留意資金流向以及新興市場區域投資，如東協、印度及巴西都是可多著墨的標的。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出，即便歐債問題不時擾亂市場動能，但新興債總能維持資金穩定流入的態勢，根據EPFR統計，今年來僅有一個月呈現淨流出，累計淨流入已逼近400億美元，同時新興債基金整體資產規模也突破1700億美元，較去年底成長近四成。
皮耶進一步指出，新興債市歷經金融海嘯與歐債利空，但債信評等仍持續上調，從平均信評B-上調至目前BBB-的水準，信用利差也從20年前動輒800至1000個基本點以上的水準，降至300到400個基本點的區間，可見隨著信評調升，新興債價格亦不斷上揚，長期投資潛力佳。再者，新興市場投資地位不斷提高，以新興債較高的收益率及長期匯率升值的潛力，搭配目前已?升為投資等級的信用評等，有助於持續吸引資金進駐。
