精實新聞 2013-11-05 19:18:36 記者 徐伯豫 報導
小瓏在朋友的建議之下，總算下定決心要來買基金，不過被理專問到要使用甚麼幣別投資時，小瓏才發現原來基金的投資還分得這麼細。她突然想到，前陣子媽媽才在講手中有一筆澳幣定存到期，可是最近澳幣匯率不好，正煩惱不曉得要把錢放到哪裡好，小瓏心想，是不是應該建議媽媽乾脆用定存到期的資金購買澳幣計價的基金呢？
您在購買基金的時候，可曾想過您的基金計價幣別應該要怎麼挑選呢？是以新台幣來投資好，還是依照不同的投資市場來作幣別的更換，更甚之，您會利用貨幣來作「避險」的動作嗎？
【目前境內投信發行的外幣計價商品規模有多大呢？】
其實，這幾年已有不少投資人會選擇台幣以外的其他貨幣，作為基金計價貨幣；根據投信投顧公會今年9月底統計，目前境內基金中，98.6%雖仍使用台幣計價，但已有超過1%的基金是採非台幣計價，其中市場看升的人民幣及利率相對具吸引力的南非幣，佔比分別有0.65%及0.55%，是非台幣的大宗。
至於境外基金情況中，國人選用的計價貨幣大宗為國際市場主流交易的美元，其次則為歐元及日圓。
境外基金統計資料(依計價幣別，單位為新台幣)
|
歐元 |
155,100,247,770 |
|
日圓 |
20,682,656,373 |
|
其他 |
193,396,848,886 |
資料來源：投信投顧公會
【不同幣別計價 同檔基金報酬率差很大】
也許您會問，投資基金只要選對標的、看對市場就好了，不同幣別計價有差嗎？先讓我們帶您看看下列的表，您就知道差異有多大；同一檔基金因為選擇了澳幣、美元、歐元不同計價的貨幣，今年以來的報酬率可能從負值到獲利超過4%，一年期的報酬率差異甚至超過6倍！
其實，下表是某檔債券基金以不同計價幣別所呈現出來的報酬率，以今年來的報酬率角度，澳幣計價的幣別優於美元與歐元；但若以近一個月的報酬率來看，歐元計價的報酬率卻優於澳幣計價的績效。兩者的差別在於近期澳幣的多頭格局遭反轉，反倒是歐、美兩國因為景氣復甦，幣值出現些微上漲。相信看到這，您對於匯率稀釋基金實質報酬率的情況，應該也一目了然了吧！
以某基金計價幣別不同而呈現不同的報酬率
| 澳幣 |
4.39 |
1.83 |
2.67 |
-0.79 |
8.19 |
26.56 |
33.7 |
| 美元 |
2.15 |
1.68 |
2.44 |
-2.03 |
5.5 |
19.91 |
22.49 |
| 美元 |
2.13 |
1.7 |
2.42 |
-2.04 |
5.48 |
19.92 |
22.47 |
| 美元 |
0.9 |
1.58 |
2.1 |
-2.73 |
3.97 |
16.4 |
17.13 |
| 美元 |
0.85 |
1.55 |
2.04 |
-2.77 |
3.91 |
16.36 |
17.07 |
| 歐元 |
-0.02 |
2.08 |
0.29 |
-4.23 |
1.25 |
21.82 |
26.11 |
| 歐元 |
-0.05 |
2.04 |
0.28 |
-4.19 |
1.23 |
21.85 |
26.15 |
| 歐元 |
-0.07 |
2.03 |
0.27 |
-4.25 |
1.21 |
21.79 |
26.03 |
資料來源：Fund DJ，資料日期11/1
註：同一幣別表現有差異，可能與該基金配息與否與配息方式有關，僅供您做為參考。
【台幣/外幣計價 對基金投資影響在哪？】
既然不同貨幣計價，得到的報酬天差地遠，那您手中的基金，到底應該使用何種計價貨幣呢？先從最基本來說，也就是不同幣別計價對於您基金投資的差別。如果以最單純的台幣計價基金來說，一般投資人可以直接將薪水投資在基金當中，不用換匯，少了一次手續費，最為簡便。
不過，對於擁有外幣的投資人來說，若想要賺取比外幣定存更好的收益，可投資外幣計價的基金，省去將外幣換回來的麻煩，贖回時也是「拿回」所投資的幣別，也很方便。以小瓏的媽媽來說，因為手上剛好有一筆澳幣資金，在匯率不佳的情況之下，或許可以考慮轉換到澳幣計價的基金當中。
而國人手中相當普遍的美元、歐元與人民幣，現在也有許多基金以「加掛」不同計價幣別的方式，提供投資人以各種外幣幣別投資。也就是說，同樣一筆基金，投資人可以使用多種不同幣別投資，也能達到風險些微分散的效果。
投顧業者表示，加掛不同的幣別避險級別，對投資人最大的好處是可降低投資人承擔匯率的風險。舉例來說，假設投資在歐元高收債基金，而目前基金內有90%投資在歐元，若再加上選擇歐元計價，您等於需要同時承擔歐元匯率及高收益債的信用風險，而且兩者的走勢多為同向、相互影響；假設此時投資人投資在美元避險的級別，投資曝險則是在美元，而非歐元，反而可能達到一定程度的自然避險效果。
投資專家表示，選擇用哪種幣別來投資，主要還是依照投資人手上所持有的資產來判定，或者若您有外幣資產的需求，藉由投資時來換匯，也是一種方法，不過投資人也就要面臨匯率上的風險。
【澳幣、南非幣等高息貨幣夯 我應該投資該種幣別計價的商品嗎？】
另外一個投資人比較想問的問題，應該是針對近幾年相當熱的「高息貨幣」，像是澳幣、南非幣等等，該不該用這些幣別來投資基金呢？
根據統計，澳幣在銀行三個月的定存利率超過2%；而南非幣一個月的定存利率更已超過3%，確實吸引不少高資產族群，將手中部份資產轉進這兩種幣別的定存商品。不過這兩種幣別的問題都在於波動很大，以最近的澳幣與南非幣匯率來看，最近都創下波段低點，而且匯率專家認為，澳幣最近仍會持續向下修正；而南非蘭特兌美元匯價因已來到史上三大低點，單以匯損來看，其實已經高過了該幣別的定存利率。
因此專家建議，投資人在投資外幣之前，無論是外幣定存還是外幣計價的基金，都應該仔細思考匯率的風險，避免在低點出場，賺了報酬，賠了匯率。
投信業者也表示，其實今年不少高息貨幣計價的基金推出或是加掛，都是因為上半年這些貨幣計價的基金表現不錯，吸引更多業者想要投入，不過就以目前來看，外幣避險固然好，但仍建議投資人三思。
最近1年澳幣對新台幣外匯匯率趨勢圖
資料來源：TaiwanRate.org
南非蘭特近一年兌台幣走勢圖
資料來源：TaiwanRate.org
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