《Fund消息》三大利多加持 亞洲美元債券看俏

MoneyDJ新聞 2016-02-18 17:49:42 記者 徐伯豫 報導

金融市場籠罩在中國需求減少、油價大跌及經濟成長減緩陰影下，今年初以來持續震盪，但由於亞洲美元債券殖利率高於4%，加上低利率與超低收益時代仍將持續下，資金仍有追求高收益的需求，並使亞洲美元債券表現佳。而貝萊德投信也進一步指出，美元計價亞洲債券受惠於亞洲各央行持續寬鬆、經濟動能較佳、以及風險調整後報酬較高等利多，表現將能相對突出。

根據統計，JP摩根亞洲美元債券指數今年以來至2/16，逆勢上漲0.9%(見下表)，表現超過全球新興市場債券和全球高收益債券，也是少數還能逆勢上揚的資產類別。

貝萊德投信表示，當前投資人關注的焦點有三，一是美國成長前景及聯準會緊縮貨幣政策步調，二是中國需求放緩及人民幣匯率走勢，三是油價大跌對美國高收益債券的壓力及新興市場債券可能承受的外溢效應。這三個不確定因素使短期內市場波動加劇。

貝萊德投信指出，若以風險調整後報酬的角度來看，美元計價亞洲債券擁有比新興市場債券及全球高收益債券更好的表現。舉例來說，據彭博資訊統計顯示，同樣是美元債券，亞洲債券至2016年1月底的近二年經風險調整後報酬為1.43，遠高於同時期新興市場債券的0.47，也高於全球高收益債券的-0.07。

再由追求收益的角度來看，貝萊德投信指出，亞洲美元債券是目前少數殖利率高於4%的債券券種。在亞洲各主要央行紛紛採取寬鬆貨幣政策的環境下，低利率與超低收益時代仍將持續，因此，殖利率較高的亞洲債券仍將受到追求收益的資金青睞。

各類型債券短中長期表現(%)

資料來源：彭博資訊、美元計價，統計至2016/2/ 16。亞洲美元債券以JPMorgan亞洲債券指數為例，全球新興市場美元債券指數以JPMorgan全球新興市場債券指數為例，全球高收益債券指數以Barclay全球高收益信貸指數為例。