精實新聞 2013-08-28 11:53:46 記者 郭妍希 報導
美國知名投資大師巴菲特(Warren Buffet)曾說，「當大浪退去時，我們才知道誰在裸泳。」(After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out.)在聯準會(FED)量化寬鬆貨幣政策(QE)資金大浪恐將退去的衝擊下，多個新興市場飽受衝擊，包括印度、土耳其、菲律賓與馬來西亞等新興國家的貨幣相對於美元都大幅走貶，股市也慘跌。
雖然如此，仍有部份開發中國家相對抗跌，例如墨西哥、南韓以及數個東歐國家在本波的動盪中都相對穩健，顯示投資人已依據每個國家的經濟基本面作出區隔，這些國家似乎也是在巨浪中泳衣沒被捲走的佼佼者。
華爾街日報27日報導，從本波的動盪中可以發現，仰賴短期熱錢彌補貿易赤字或背負高額外債的國家(例如土耳其、印度)都受到懲罰。上週將隔夜拆款利率調高至7.75%的土耳其已在27日宣布不會繼續升息，間接承認緊縮流動性的政策已經失敗。此外，印度由於政府運作效率不彰、重創投資人信心，也導致盧比呈現自由落體的跌勢。
相較之下，運用全球寬鬆資金來推動經濟的經濟體則開始感受到經濟逐漸轉佳。南韓已大幅降低了外國短期債務的曝險度；截至今年第2季底為止，南韓的短期債務佔外匯存底比例已從2008年的接近80%下滑至36.6%。墨西哥則推動了經濟改革、目標在促進成長並吸引長期資金的投入。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，今(2013)年以來美元兌印尼盾已跳升了13.19%，而美元兌印度盧比、土耳其里拉今年以來更上漲了20.67%、14.73%。相較之下，美元兌韓圜、美元兌墨西哥幣今年以來僅升值5.04%、3.14%。
除此之外，根據華爾街日報的資料，MSCI數據顯示，過去三個月以來，中歐與東歐股市總共上漲了1.2%，遠優於整體新興市場的重挫7.5%。包括波蘭、匈牙利等東歐出口國家目前都出現貿易盈餘，有望因德國等西歐國家經濟復甦而受惠。
東歐股市過去三個月表現相對穩健。彭博社報價資訊顯示，波蘭股市(Warsaw Stock Exchange WIG Total Return Index)自5月初以來漲幅達10.58%，匈牙利股市(Budapest Stock Exchange Budapest Stock Index)自5月初以來跌幅達2.2%，捷克股市(Prague Stock Exchange Index)自5月初以來跌幅達1.7%(但自7月初來大漲逾8%)。
