精實新聞 2012-09-10 19:38:52 記者 陳怡潔 報導
國際資金尚未反應歐洲央行(ECB)救市措施，加上交易員休假潮延續至9月初，市場交投清淡，歐美經濟數據又不如預期，導致資金賣壓出籠，根據EPFR最新資金流向統計，上週成熟、新興市場無一倖免，美國失血最嚴重，上週淨流出80億美元，為近6週單週最大淨流出。不過，ECB已於9月6日提出直接貨幣交易(OMT)寬鬆措施，大幅減輕歐債壓力，預期資金將逐步回流風險性資產。
除了成熟市場全面流出，新興市場也遭波及，全球新興市場上週小幅流出1億美元，終止連6週淨流入。就3大新興市場來看，亞洲(不含日本)賣壓最沈重，上週淨流出13億美元，創今年單週最大淨流出。
摩根新興龍虎企業債券基金經理人郭世宗表示，歐洲央行宣布直接貨幣交易(OMT)寬鬆措施，不僅將壓制債務危機國的融資成本，進而維持歐元穩定，而且，相較於前2次債券購買計畫SMP，此次有IMF與EFSF/ESM(歐洲金融穩定機制)介入監督，具實際推動債務與紓困國改革的作用，預期將較先前政策更具效果。郭世宗認為，OMT的推出將紓緩9月至年底前諸多歐洲政策變數，預期股市將在波動中逐步墊高底部，呈現震盪走升格局。
摩根美國科技基金經理人葛雷哥‧托特 (Greg Tuorto)表示，隨著歐洲央行出手救市，美國聯準會FOMC會議也將於9/13登場，眼見就業數據未有起色，QE3推出機率大增。托特指出，根據JPMorgan證券預估，FED除了延長低利政策至2015年年中，還有可能推出高達3000億美元、為期4個月的量化寬鬆措施。
托特進一步指出，即便上週五美國公佈令人失望的就業數據，美股依然收紅，顯示市場對寬鬆政策的期待抵銷了經濟面利空，因此，若QE3如期推出，應有利於資金向風險性資金靠攏。托特認為，隨著新型科技商品陸續問世，美國科技股將擔綱領漲先鋒，從價值面來看更是如此。根據高盛統計，目前科技類股預估比益比僅12.6倍，低於過去10年平均之13.8倍，在獲利帶動、價值支撐及資金動能推波助瀾下，下半年科技股可望有所表現。
摩根JF亞洲基金經理人何銘銓表示，中國PMI數據走低，南韓、台灣的經濟成長也不如預期，導致資金上週流出亞洲(不含日本)逾13億美元，創今年單週最大淨流出。何銘銓分析，由於歐美經濟成長趨緩持續為中國出口帶來壓力，加上刺激政策力度不足，導致中國PMI數據跌至50以下。不過，換個角度來看，當前經濟探底過程中，貨幣政策將會維持適度寬鬆態勢，JPMorgan證券預估，中國人行可能在9月調降存準率或基準利率。
不僅中國政策轉向寬鬆，連續2次降息，韓國也跟進降息1碼，台灣亦降低隔夜拆款利率，朝向寬鬆方向進行。何銘銓認為，在寬鬆政策支撐下，亞洲經濟歷經今年趨緩後，明年可望再度回到加速成長軌道，而資金可望率先帶動股市上漲。
