MoneyDJ新聞 2022-06-06 14:23:05 記者 陳苓 報導
升息恐懼讓債市渾身青紫，如今美國聯準會(FED)利率調升走向大致確定，債券價格又跌至低點，不少人衝進債市撿便宜，讓企業債十個月來首次交出正報酬。
華爾街日報6日報導，彭博美國企業債指數顯示，計入債券價格變化和債息後，5月份企業債總報酬上揚0.7%，為十個月來首次出現正報酬。企業債谷底翻身，原因之一是部分基金經理人認為，債券價格跌到「錯過可惜」(too good to pass up)的低點。另一個原因是近幾個月來股市暴跌，促使眾人尋找股票以外的標的。
企業債方面，美國藍籌股AT&T、IBM等發行的債券大受歡迎。此類企業債的報酬優於公債，額外風險又極低，因而備受青睞。依據彭博數據，藍籌股企業債的殖利率，比美國公債高出1.31%；幾週前，企業巨擘債券和美債的殖利率利差一度增至1.49%，不過隨後各方爆買企業債，致使利差收窄。
今年年初，通膨激增，投資人不確定FED的升息步調和幅度，削弱了債券的吸引力。市場預期未來會有殖利率更高的債券問市，縮手不買。現在高殖利率的債券現身、物價壓力略微降溫，FED並示意會按照原先計畫升息，投資人的焦點從利率轉向經濟衰退。
Pictet Asset Management全球債券主管Andres Sanchez Balcazar指出，市場開始流傳現在應該擔心成長、更勝於通膨。Invesco美國投資等級信貸主管Matt Brill也說，FED今年的政策展望底定，投資企業債的時機成熟，降低了投資人敲進企業債時要求的溢價。 Brill直言，今年年初只求生存，現在殖利率和利差來到此種水位，他們對整體市場的看法更為正面。
MoneyDJ iQuote報價顯示，iShares iBoxx投資等級公司債券ETF(iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF，代號LQD.US)，上週五(3日)下跌0.32%、收113.19美元。不計6月3日為止當週，LQD連續三週攀高。
艾達信：債市殺過頭 投資級債機會現 可撿便宜
金融時報5月16日報導，Pimco投資長艾達信(Daniel Ivascyn)表示，債券殖利率重回高點，投資人應準備好進場搶便宜。殖利率和債券價格呈反向走勢，殖利率代表債券投資人現在進場能獲得的回報。殖利率飆高，一方面讓眾人憂慮起企業債市的體質；另一方面則能吸引願意承受風險的投資人，重回場內尋求更高報酬。
艾達信表示，此種環境下債市很可能衝過頭(overshooting)，必須小心敲進；對更有耐心的人來說，可以準備迎接更有吸引力的機會。
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