MoneyDJ新聞 2016-03-01 17:29:58 記者 王怡茹 報導
G20財長及央行總裁會議於上周圓滿落幕，加上油價反彈，緩解市場恐慌情緒，引領國際資金重回風險性資產，近1周美國高收益債券型基金淨流入26.3億美元(見下表)，創2015年10月以來最大流入金額，其他地區高收債基金則淨流入4.84億美元，13周來首獲資金青睞；新興市場債券型基金亦為7周來首獲資金淨流入1.99億美元。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪分析，由於委內瑞拉、中東與俄羅斯產油國將於3月討論凍結產能協議，油價持續反彈下，除能源高收債見回穩外，多數產業高收債也呈現上揚。此外，美國經濟利多、歐洲財報等利多消息，也促使高收益債利差持續收斂，吸引資金進駐。
美高收債上周獲得資金大舉流入，富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西‧霍弗曼表示，目前美國高收益債指數殖利率仍處於9.30%高檔，尤其美銀美林能源高收益債指數殖利率17.47%(截至2/29)，所隱含的違約率則達20%以上，遠高於摩根大通基本情境下，未來兩年5~13%的違約率估值，顯示市場仍過度悲觀。
貝西‧霍弗曼認為，近期能源高收債對油價消息反應趨鈍化，加上歐日央行可望擴大寬鬆，料國際資金將進場尋找遭低估的資產，而美國高收債又具有高殖利率優勢，可望持續吸引市場資金進駐。
新興債市方面，許家豪表示，巴西美元主權債過去一周表現優於整體新興市場債，主要係成本較低的發電產能陸續恢復，而能源部也決定在3月關閉15座地熱發電廠，因此，市場預期巴西的電費可望有所調整，有助紓緩巴西通膨壓力，進而激勵巴西美元主權債表現。
他還說，反觀印度主權債，由於政府官員暗示短期沒有繼續降息的計畫，導致過去1周走低。不過，市場預估此消息不致於拖累印尼盾走勢。在印尼財政體質與經濟展望正向的情況下，中期仍不看淡。
安聯投信提醒，儘管風險趨避意識稍緩，但在全球經濟緩成長、慢通膨、低利率的環境下，仍不容忽視波動加劇的趨勢，即重押單一券種的風險較高，建議透過複合債組合基金、廣納各式券種，以因應市場狀況進行靈活彈性調整配置。
表：主要債券型基金資金流向統計(單位：百萬美元)
資料來源：EPFR，美銀美林證券，2016/2/25報告。
