MoneyDJ新聞 2019-12-19 15:39:12 記者 新聞中心 報導
今(2019)年進入倒數計時，全球股、債、原油及黃金等各類風險性及避險性資產均同步上漲，台股今年截至12月18日止上漲了24.6%，在亞洲主要股市排名第一位，並創下近9年漲幅最大表現。展望明(2020)年台股與海外市場投資布局，國泰證券表示，台股有「三高」助攻，分別是高殖利率繼續維持、台商回流帶動GDP走高，以及產業升級使台灣企業市占率和ASP紛紛走高，推升獲利增長；海外市場方面，美中貿易戰雖進入延長賽，整體仍需以「穩」應對，債市表現預計將難複製今年的亮眼成績，投資人應留意以高評等的投資級債券做為債券核心商品。
國泰證表示，觀察明年全球經濟，預期呈「低增長、低通膨、低利率」，換句話說即谷底回穩的表現，反觀台灣股市呈現三高效應，高殖利率、GDP走高以及產業升級推升企業獲利再增長等。國泰證亦表示，台股電子產業擁抱高科技核心，舉凡5G滲透加快、Data Center運算愈來愈快以及中國企業供應鏈去美化等，皆讓台系電子廠高度受惠，直接反應在市占率提升、ASP及毛利率提高等，預期電子產業從半導體、網通及中下游電子零組件都將有不錯表現；此外，明年台灣GDP成長預估由原預期的2.3-2.4%上修為2.6-2.7%，反應在台灣內需市場表現，預期金融業與汽車產業將同步受惠。
在海外市場部分，國泰證指出，明年中美貿易戰進入延長賽階段，雙方有機會達成部分貿易協議或延期休戰，整體布局上應以「穩」字迎接充滿機變的2020年。據IMF、OECD及各大投資銀行預估，美國明年GDP成長率約落在2-2.1%，低增長環境恐將壓縮企業獲利；另美國總統大選為牽動美股的重要因素，自1941年以來，美國共經歷19次總統大選，選舉年度S&P 500指數僅4次收跌，整體而言，仍需留意美股逢高修正壓力及波動加劇，布局上宜偏重價值面低估之價值型類股、防禦類股及具創新題材族群等。
中國股市今年需求回落打破高速成長的神話，目前官方面臨經濟增長與物價上漲如何取得平衡的景況，國泰證認為，明年受到貿易戰有進展，外需的不確定性有望緩和，但內需增長仍是面臨壓力，投資布局建議可留意圍繞消費升級和產業升級的相關族群，而債券商品仍是資產配置不可或缺的一環，債市雖已難複製今年的亮眼表現，但因包含美國FED在內的全球主要央行，明年貨幣政策將維持寬鬆環境，全球經濟下行風險增加及低通膨背景下，宜減持高收益債券以降低景氣曝險，而高評級投資級債券仍可作為核心資產布局，新興市場債則以具有國家背景企業A級信評美元債為優先選擇。
