MoneyDJ新聞 2026-11-09 14:25:46 林綺薇 發佈
一套大型灌溉設備能替大片農田灑水，遇上面積較小、形狀不規則的田區，卻未必合用。美國灌溉與基礎設施設備商（LNN.US）看上這塊市場，10月22日宣布簽約收購巴西捲盤式灌溉設備商Setorial Irrigação，利用可移動的設備爭取當地糖廠、乙醇業者及中小型農場客戶。
補足田區需求，增加甘蔗與糖廠生意
Lindsay自1955年起製造與銷售農業灌溉設備，主要產品包括Zimmatic灌溉系統、零組件，以及FieldNET等遠端灌溉管理技術；另有道路護欄、防撞緩衝設施等基礎設施產品。2026會計年度，灌溉部門營收約5.4145億美元，占集團約85%，是主要收入來源。
Lindsay自2002年就長期布局巴西灌溉市場，依巴西政府公布資料，中央支軸式灌溉面積從2022年約192萬公頃增至2024年約220萬公頃，兩年成長逾14%，反映當地灌溉設備的長期投資需求。Lindsay也看好巴西乙醇產業發展帶來的甘蔗種植需求，希望藉此增加可服務的客群。
收購Setorial，首先能補足公司在不同田區的設備需求。Lindsay旗下Zimmatic中央支軸式灌溉系統（Center Pivot）主要用於較大面積的農田；Setorial的捲盤式灌溉系統（Hose Reel）則可移動，適合面積較小或形狀不規則的田區。對於不適合安裝中央支軸系統的農地，捲盤式設備可提供另一種選擇，讓Lindsay服務更多不同規模與地形的農場。
另外，Lindsay雖然已有法國Perrot品牌的捲盤式灌溉設備，但主要服務歐洲農業市場。Setorial則提供針對巴西作物、土壤與地形設計、在當地製造的產品，並帶來糖廠、乙醇業者、合作社及家庭農場等客戶。Setorial還提供農業廢液施用設備，可將甘蔗製成乙醇後產生、含有養分的液態副產品施用於農田，增加公司在巴西甘蔗種植市場的產品應用。
Lindsay也計畫透過巴西經銷網推廣Setorial設備，同時向Setorial既有客戶銷售Zimmatic，並利用現有通路開拓其他拉丁美洲市場。
預計年底交割，財務回報仍待驗證
這筆收購也發生在Lindsay全年業績承壓之際。截至8月31日的2026會計年度，集團營收年減6%至6.359億美元，營業利益年減24%至6690萬美元。其中，灌溉部門受到中東與北非專案規模縮小，以及北美、巴西銷量下降影響，營業利益年減17%；基礎設施部門也因大型道路設備專案收入減少，營業利益年減39%。
在此背景下，收購Setorial可增加產品與客群，為後續成長提供機會，Lindsay已於10月19日簽署協議，擬以約4910萬巴西雷亞爾收購Setorial全部股權，金額未計營運資金調整，預計2026年底前交割。
交割後，Setorial將保留品牌、團隊及Limeira工廠，創辦人兼執行長也將續任。不過，巴西高利率與信貸限制仍壓抑農民採購，加上公司預估2027會計年度缺乏新的大型中東與北非灌溉專案交付，讓既有業務面臨營收壓力。Setorial的新增訂單及交割後的實際營收貢獻，仍是後續評估收購成效的依據。
