MoneyDJ新聞 2026-03-05 09:15:29 黃文章 發佈
《MINING.COM》報導，根據麥肯錫（McKinsey & Company）的最新分析，較短、且更頻繁出現的商品波動週期，正重塑全球交易策略。報告指出，建立在長期超級週期基礎上的傳統模式正逐漸失去效力，使靈活性、快速資本部署以及取得實物流通管道的能力變得更加重要。
電力與天然氣、金屬與礦業、農業、石油與石油產品以及液化天然氣等領域的交易收入，從2024年的720億美元小幅下降至2025年的690億美元，但仍大約是疫情前水準的兩倍。隨著利潤率趨於穩定，價值獲取正集中於具備先進能力的少數公司，而建立在長期超級週期之上的傳統模式則逐漸失去效力。
麥肯錫指出，推動此一轉變的三項結構性力量包括：波動週期加速、人工智慧對交易模型影響日益擴大，以及對交易能力的投資上升，尤其是透過夥伴關係形式進行的投資。
麥肯錫表示，人工智慧（AI）正成為決定競爭力的關鍵因素。儘管由人工智慧驅動的分析持續支持利潤率擴張，具自主行動能力的人工智慧（agentic AI）正開始透過自動化交易後操作流程以及加速數位工作流程來釋放額外價值。
波動加劇與競爭壓力正推動各地區加大對交易能力的投資。企業日益採取以夥伴關係為主導的模式，包括合資企業與聯合帳簿安排，以捕捉尚未開發的價值。麥肯錫合夥人表示羅蘭·雷希施泰納（Roland Rechtsteiner）表示：「較短的波動週期正在產業中造成永久性的分化，透過建立策略性夥伴關係並強化人工智慧能力來擴大資產選擇權的組織，將取得可能難以複製的優勢。對策略與執行保持清晰視野至關重要。」
過去十餘年間，市場參與者普遍以「超級循環」作為核心假設，認為需求與供給失衡將在長時間內持續推升價格，企業因而圍繞長週期趨勢配置資本與風險。然而，根據麥肯錫的分析，這種以長期單邊行情為基礎的交易與投資邏輯正逐漸失去效力，取而代之的是更短、更頻繁、波動幅度更高的循環結構。
波動週期縮短意味著價格高低轉換更加迅速。能源、金屬、農產品與液化天然氣等市場在地緣政治衝擊、政策變動與氣候事件影響下，呈現出高頻震盪特徵。企業若仍依賴傳統的庫存週期與供需缺口推演長期趨勢，往往難以及時調整部位與資金配置。
從更宏觀角度觀察，短週期化反映的是全球經濟與政治環境的結構性轉變。地緣衝突、能源轉型、供應鏈重組與金融條件變化，使市場不再呈現單向延伸的趨勢，而是交錯疊加的多重衝擊。這種環境下，長期預測的可靠度下降，動態調整能力的重要性則顯著提升。企業若無法建立靈活的組織架構與快速決策機制，將難以在頻繁的高波動事件中保持穩定獲利。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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