美股還能續抱嗎？7 月底的一場利率會議，聯準會宣布維持基準利率於 3.50-3.75% 不變，但因三名委員主張升息，加上科技股財報表現不如預期，讓美股陷入震盪，市場對 9 月升息的隱含機率，也從會前的 56% 升至約 60%(資料來源：貝萊德、Bloomberg；2026/7/30)。
面對這樣的行情，投資人難免動搖，全球最大資產管理集團貝萊德*認為，與其糾結「進場或退場」，2026 年真正的關鍵是－上漲的來源正在擴散，選股方式可以掌握3大重點。
重點 1｜評價偏高的市場，更需要「選」而不是「押」
以未來預估本益比來看，美國股票並不算特別昂貴；但若以經過景氣循環調整後的席勒本益比（Shiller CAPE）衡量，評價仍處於歷史高檔，這樣的落差，反映出 AI 基礎建設以前所未有的速度與規模推進、所帶來的獲利成長預期，換言之，投資人買進的不只是當下的獲利，還包含對未來成長的期待－然而，當財報不如預期，回檔幅度往往也更劇烈，7 月底科技股的表現正是如此，在這樣的環境下，與其押注整體指數，不如把重心放在「選對個股」：主動選股的價值，正是在震盪行情中更顯得難能可貴。
許多投資人以為投資美國大型股，就是只看科技七巨頭，實際上未必如此，舉本基金投資團隊管理、深具代表性的美股投資組合「貝萊德美國核心股票SMA GIPS 綜合投資帳戶」為例，該策略近 1 年的超額報酬約 96.8% 來自七巨頭以外的選股；近 3 年則約 88.7%，顯示一旦七巨頭遇上財報的考驗，美股超額報酬的機會反而蘊藏於七巨頭之外的角落。**
重點 3｜策略進化：價值與成長並重，靈活調整投資腳步
震盪行情下，需要能靈活調整陣型的選手。貝萊德美國靈活股票基金 (基金之配息來源可能為本金)的投資組合中，約三分之一股票來自價值團隊、三分之一來自成長團隊、三分之一為兩個團隊都看好的個股，堪稱兼顧價值與成長「333美股投資組合」；同時在投資流程的每一個步驟，都導入量化工具，並靈活運用風險管理工具調整持股，該基金與羅素 1000 指數的每日報酬率相關係數在 2025 年降至 0.17(資料來源：貝萊德、Bloomberg；2025/12/31)，展現與指數明顯不同的操作風格－這也代表當指數受少數權值股拖累時，基金有機會走出自己的路，根據晨星資料，貝萊德美國靈活股票基金 (基金之配息來源可能為本金)的績效有目共睹。****
投資美股基金前...貝萊德為你解惑：
每檔股票納入投資組合前，都會先測試它與現有持股之間的相關性；若相關性太高，投資團隊可能降低該檔持股的比重，或改以另一檔風險特性相似、但看法更正面的個股取代，藉此分散風險、維持投資組合的平衡。
Q2：這檔基金的持股是否集中在科技股？
Q3：投資聚焦美國大型龍頭股，有什麼優勢？
回顧過去 20 年，美國大型股長期報酬表現優於小型股（以羅素 1000 指數與羅素 2000指數為代表），貝萊德美國靈活股票基金（基金之配息來源可能為本金）聚焦 25 至 60 檔投資團隊有高度信念的美股龍頭，而且基金的超額報酬多來自「七巨頭以外」的選股，這也凸顯主動選股的價值。**
*資料來源：晨星、貝萊德，截至2026年6月30日，貝萊德管理資產逾15.3兆美元。
**資料來源：貝萊德，2025/12/31。貝萊德美股投資策略採用貝萊德美國核心股票SMA GIPS 綜合投資帳戶為代表，係為本基金同一投資團隊管理具代表性的美股投資組合。投資涉及風險，基金過去績效不代表其未來表現，亦不保證基金最低投資收益。本文提及之有價證券僅供舉例說明之用，不代表任何金融商品之推薦或建議，亦不代表基金未來投資。
***投資涉及風險，基金過去績效不代表其未來表現，亦不保證基金最低投資收益。本 文提及之有價證券僅供舉例說明之用，不代表任何金融商品之推薦或建議，亦不代表基金未來投資。
****羅素1000指數為本基金績效指標。以上僅為基金績效指標與指數之表現，不代表本基金之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進場投資，其結果將可能不同，且並未考量交易成本。指數報酬非指基金實際報酬，投資人不可直接投資該指數。
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指數報酬率非指基金報酬率，投資人不可以直接投資該指數，僅為歷史資料顯示之市場概況且過往績效不代表未來保證。
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