MoneyDJ新聞 2014-10-21 09:56:16 記者 許曉嘉 報導
液晶電視/液晶顯示器大廠瑞軒科技（2489）今年第三季因淡季加上電視底座回收退貨問題，導致營收創低。在業外收益支撐下，單季每股盈餘估0.1-0.2元。第四季因旺季來臨，出貨及營收可望加溫。惟因面板成本墊高、電視售價續跌，今年旺季恐不如以往。全年營收估衰退4成，EPS估約1.2元、亦低於去年。
瑞軒為液晶電視及液晶顯示器製造大廠，主要生產基地位於台灣新竹及中國蘇州（樂軒）。目前業務市場以北美為主，營收比重約達8-9成，其他包括中國、台灣、歐洲、東南亞、俄羅斯等地區，營收占比約1-2成。最大客戶為VIZIO及LG，但同時也為數家中國品牌代工。目前電視/顯示器產品營收占比約達8-9成，音響及其他產品比重估近10%-15%。
為了重啟成長新動能，瑞軒繼2011-2012年取得JVC電視品牌北美銷售權並負責代工生產，後來又在北美市場以VIZIO推出音響產品。2014年開發出穿戴式裝置新產品--腦波偵測疲勞駕駛穿戴式裝置U-Wake，目前正在推廣中，預計將於2014年底到2015年初在美國及歐洲或其他新興市場上市銷售。瑞軒2013年液晶電視出貨規模約300萬台，液晶顯示器出貨亦近300萬台，原本公司年初目標係2014年出貨規模要保持穩定，但目前看來今年實際出貨量可能較去年衰退。
主要係因全球液晶電視成長動能趨緩、面板成本走高、電視售價持續跌價、公司為了維護獲利謹慎接單、監視器客戶調整策略等等因素影響。今年上半年營收已年減2成以上，加上第三季又發生電視底座回收退貨問題導致業績擴大衰退，雖然第四季進入傳統旺季，但推估第四季營收可能不易超越首季水準，全年營收及獲利表現預估都將不如去年。
瑞軒今年前三季累計營收約129.37億元，年減38.05%，其中上半年營收約100.12億元，年減約24%，毛利率維持10.9%，營業利益5500萬元，業外收益貢獻6.6億元、稅後淨利5.18億元、每股盈餘0.63元。第三季營收續降至29億元，季減約33%，年減達62%，本業壓力增強，但在業外收資收入及匯兌收益貢獻下，初估第三季每股盈餘可能仍有0.1-0.2元。累計前三季EPS估約0.8元上下。
預料今年第四季營收應可優於上季，惟不易如往年般攀上全年高峰。推估第四季營收落在40-50億元，季增估4-5成，年減估4-5成，可能不易超越首季水準，並且毛利率要保持10%難度很高，但目標是第四季仍可保持獲利局面。推估2014年營收近170-180億元、年減估約4成，全年EPS暫估1.2元左右。
