旺宏看NOR/NAND需求續強 擴產迎結構性缺貨

MoneyDJ新聞 2026-07-28 17:35:14 周佩宇 發佈

記憶體廠旺宏(2337)今(28)日召開法說會，受惠NOR Flash與NAND Flash市場需求同步升溫，加上產品價格走揚，第二季營運繳出亮眼成績。公司表示，目前NOR高容量產品仍供不應求，SLC NAND與eMMC也持續處於結構性缺貨，為因應客戶需求，董事會已追加158億元資本支出，將投入先進產能擴充，並看好後續AI伺服器、車用及工業應用需求仍將持續帶動營運。

旺宏第二季合併營收191.25億元，季增83%、年增181%，毛利率64.4%，較首季40.8%大幅提升，營業利益率46.9%；單季稅後淨利77.36億元，每股盈餘3.91元，不僅較首季0.9元大幅成長，也較去年同期每股虧損0.69元明顯轉盈。累計上半年營收295.93億元、年增129%，毛利率56.1%，營業利益率36.8%，稅後淨利95.15億元，EPS達4.82元。

產品結構方面，NOR Flash仍為最大營收來源，占第二季營收48%；NAND Flash（含eMMC）占比則由首季約30%攀升至43%，為本季主要成長引擎。旺宏指出，第二季NAND營收季增163%、年增798%，其中eMMC需求成長最為顯著；NOR營收亦季增48%、年增101%，ROM與晶圓代工業務則分別占營收6%及3%。

依終端應用來看，第二季NOR Flash營收主要來自電腦及通訊市場，分別占48%及21%，車用、工業/醫療/航太、消費性電子則分占11%、13%及7%；NAND產品則以通訊應用占53%最高，其次為消費性電子23%、電腦11%、車用10%，工規、醫療及航太應用亦持續放量。公司指出，目前各終端市場需求普遍維持健康，高容量NOR在AI伺服器、車用及工控等應用需求尤其強勁。

展望後市，旺宏表示，NOR Flash價格已反映市場供需，高容量產品仍維持供不應求，AI伺服器帶動的高容量NOR需求持續增加；車用市場也逐步回溫，高容量NOR應用正逐漸轉向SLC NAND，將帶動相關產品需求成長。另一方面，SLC NAND與eMMC供給仍相當吃緊，公司將持續擴充產能滿足客戶需求，並規劃車規eMMC於2027年開始出貨，進一步切入車用市場。

公司第二季營收大幅成長主要受惠於出貨量及產品售價同步提升，此外，先前庫存去化後的回轉利益亦挹注毛利率表現；營業費用增加則主要反映獲利提升後提列較高員工酬勞，整體營運費用仍維持穩定。截至第二季底，旺宏現金及約當現金222.95億元，每股淨值31.28元，自由現金流73.6億元，董事會並通過追加158億元資本支出，在原先220億元年度資本支出規劃之外持續擴建先進產能，以因應未來市場需求成長。